Основные фондовые индексы США закрылись снижением после того, как в начале сессии показали умеренный рост. По итогам торговой недели: DOW -1,19%, S&P -0,71%, Nasdaq -0,39%.

Индекс широкого рынка S&P 500 обновил на этой неделе рекордный максимум после того, как в среду по итогам двухдневного заседания ФРС США удивила инвесторов, оставив без изменения программу покупки активов. Федрезерв принял решение оставить процентную ставку на текущем уровне 0.25% и сохранить размер программы ежемесячной покупки активов на прежнем уровне $85 млрд., поскольку власти сочли необходимым дождаться новых признаков устойчивого улучшения ситуации в экономике.

Как было скзазано в сопроводительном пресс-релизе, ФРС подтверждает, что темпы покупки облигаций зависят от перспектив экономики. Инфляция продолжает оставаться низкой, условия на финансовых рынках – жесткими, и фискальное ужесточение может нанести вред, поэтому члены FOMC решили дождаться дополнительных доказательств признаков прогресса в экономике. «Соответственно, Комитет решил продолжать покупки ценных бумаг с ипотечным покрытием в размере $40 млрд. ежемесячно и долгосрочных казначейских облигаций – в размере $45 ежемесячно».

Федрезерв понизил свой прогноз по росту экономики, и теперь в 2016 году ВВП ожидается в диапазоне 2.5%-3.3% против 3.0%-3.5% в 2014 г. По итогам текущего года рост американской экономики предполагается в пределах 2.0%-2.3%. Ожидается, что ставка безработицы завершит год в районе 7.2%-7.3%, в 2014 году показатель снизится до 6.5%-6.8%, в 2015 – до 5.8%-6.2%, а в 2016 – до 5.4%-5.9%.

В рамках пресс-конференции после объявления итогов заседания Комитета глава ФРС США Бен Бернанке отметил, что темпы сокращения покупки активов в дальнейшем будут напрямую зависеть от того, насколько стабильным будет улучшение показателей американской экономики. По мнению Бернанке, пока что процесс роста занятости на рынке труда США остается "неравномерным". Бернанке также отметил, что рост процентных ставок по ипотечным кредитам и неопределенность, связанная с фискальной политикой США оказывают негативное влияние на экономику.

Теперь участники рынка оценивают перспективы после оглашения решения Комитета по открытому рынку (FOMC) относительно неизменности объема программы количественного смягчения (QE). Решение FOMC хоть и оказалось неожиданным, так как большинство аналитиков все же ожидали сокращения объема ежемесячных покупок как минимум на $5 млрд, но оно существенно понизило неопределенность на рынке.

Стоит отметить две причины, по которым FOMC принял оставить все как есть:

- желание увидеть больше данных, которые подтверждают устойчивость экономического роста;

- опасения относительно негативного влияния на экономический рост фискальной политики и риски, связанные с разногласиями между сторонами в конгрессе относительно вопроса бюджета и долга.

Вопрос относительно сворачивания QE временно решен и в ближайшее время, скорее всего, отойдет на второй план. Внимание участников рынка может снова сместиться на вопрос относительно будущего главы ФРС, а также необходимости повышения потолка госдолга США.

В понедельник поддержку фондовым рынкам оказал отказ бывшего министра финансов США Ларри Саммерса от участия в гонке за пост председателя ФРС. Свое решение Саммерс аргументировал желанием избежать ненужных конфликтов. Обама принял заявление экс-главы Минфина. Большинство аналитиков в последнее время считали Саммерса фаворитом на замещение должности главы ФРС. Учитывая критику Саммерса относительно программы количественного смягчение, его возможное назначение являлось негативным фактором для Wall Street. Теперь, когда Саммерс выбыл из гонки, участники рынка полагают, что Бена Бернанке на посту председателя ФРС сменит Джанет Йеллен, нынешний заместитель председателя. В случае, если назначение Йеллен будет утверждено, рынки, как кажется, заложат в цены явное продолжение нынешнего режима политики Бернанке, что предполагает менее агрессивный подход к «быстрому сужению». Некоторые аналитики даже отмечают, что Йеллен еще больше, чем Бернанке склонна к мягкой денежно-кредитной политике.

В конце недели негативное влияние на динамику индексов оказали сообщения о том, что Палата представителей Конгресса США, которая контролируется Республиканской партией, проголосовала за законопроект, предусматривающий отказ в финансировании реформы здравоохранения. Данная инициатива является одной из основных инициатив президента Обамы. Представители президента уже отметили, что Обама намерен наложить вето на этот законопроект.

Также давление на индексы оказало комментарии президента ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард в интервью агентству Bloomberg, который заявил, что незначительное сворачивание программы QE возможно уже в октябре. Тем не менее, в своем последующим выступлении Буллард отметил, что  он будет выступать за увеличение программы QE, если инфляция упадет ниже отметки 1%.

В отраслевом разрезе все сектора индекса S&P за период 16-20 сентября включительно показали рост. Наибольший рост показал коммунальный сектор (+2.0%)

Что касается компонентов индекса DOW, то за прошедшую неделю прирост показали 21 из 30 акций, входящих в состав индекса. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали акции Unitedhealth Group, Inc. (UNH, -5.25%). Лидером были акции Boeing Co. (ВА, +4.76%).