В своем полугодовом отчете по финансовой стабильности ЕЦБ заявил, что риски для глобальной финансовой стабильности возросли с момента опубликования последнего отчета.

В отчете было отмечено потенциальное влияние изменения монетарной политики ФРС США. Более ястребиный, чем ожидалось, протокол октябрьского заседания ФРС говорит о том, что ЦБ может быть ближе к сворачиванию своей программы, чем предполагалось. Однако последняя слабая статистика по рынку труда может привести к переносу сворачивания на 2014 год.

Также ЕЦБ отметил, что шансы того, что политика ФРС может быть причиной очередного изменения соотношения премии за риск и фундаментальных показателей рынка облигаций".

Далее в отчете говорилось: "Сокращение резервных запасов наличности вместе с низкой ликвидностью вторичных развивающихся и корпоративных рынков облигаций могут усилить движения на рынках активов в будущем".

"Стабильная и прогнозируемая макроэкономическая политика, а также различные усилия, такие как "политика прозрачности", призванная сократить неопределенность вокруг политики ЦБ", были необходимыми для более гладкого сворачивания нетрадиционной монетарной политики, проводимой ЕЦБ.

Несмотря на потенциал более сильной дестабилизации рынка, ЕЦБ отметил: "Системные риски в банковском секторе существенно сократились" с 2011 года.