Отметим, что на этой неделе, а именно 5 декабря, состоится заседание ЕЦБ, которое поможет увидеть, что думают политики касательно сложившейся ситуации, и какие действия они будут предпринимать в ближайшем будущем.  Напомним, что на своем предыдущем заседании политики приняли неожиданное решение – понизить процентную ставку на 0,25% до 0,25%, пытаясь хоть как-то улучшить инфляционную ситуацию, которая вызывала серьезные опасения. После такого сокращения, многие эксперты отмечают, что это заседание, скорее всего, не преподнесет никаких неожиданных сюрпризов, и ЕЦБ оставит ставку неизменной. Но, не смотря на такой прогноз, некоторые комментарии и заявления могут оказаться важными для оценки будущих шагов ЕЦБ.  

Отметим, что положительным фактором, который указывает на улучшение ситуации, хоть пока месть и небольшое, и выступает в пользу оставить процентную ставку такой же, являются последние экономические данные, которые были опубликованы на прошлой неделе:

- Безработица в 17 странах еврозоны в октябре 2013 года упала до 12,1% с 12,2% месяцем ранее, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза. Аналитики не ожидали изменения показателя. Безработица держалась на рекордной отметке 12,2% два месяца подряд - август и сентябрь, и ее снижение считается первым сигналом о восстановлении рынка труда в еврозоне после завершения самой длинной рецессии в истории валютного блока.

Количество безработных в еврозоне снизилось на 61 тыс. человек, в 28 странах Европейского союза - на 75 тыс. человек в прошлом месяце. Уровень безработицы в ЕС опустился до 10,9% в октябре с 11%, на которых он продержался предыдущие пять месяцев.

Самые низкие показатели безработицы в Европе зафиксированы в прошлом месяце в Австрии (4,8%), Германии (5,2%) и Люксембурге (5,9%). В Италии уровень безработицы остался на историческом максимуме в 12,5%. Самый высокий уровень безработицы в октябре снова отмечен в Испании - 26,7% против 26,6% месяцем ранее, при этом ситуация на рынке труда ухудшается, несмотря на активизацию роста экономики в стране. В Греции безработица равнялась 27,3% по состоянию на август. Отметим, что экономисты ожидают слабого снижения уровня безработицы в среднем до 12,1% в 2014 году и до 12% в 2015 году.

- Потребительские цены в еврозоне увеличились в ноябре 2013 г. на 0,9% в годовом выражении. Об этом свидетельствуют предварительные данные статистического управления Европейского союза. Таким образом, инфляция в странах евро ускорилась по сравнению с 0,7% в октябре, что было минимумом с ноября 2011 г. Аналитики ожидали инфляцию в ноябре на уровне 0,8%.

Цены на энергоносители упали на 1,1% в годовом выражении после снижения на 1,7% в предыдущем месяце. Стоимость продуктов питания, алкоголя и табака выросла на 1,6%, а стоимость услуг - на 1,5%. Инфляция без учета стоимости энергоносителей, продуктов питания и алкоголя в текущем месяце увеличилась до 1% с 0,8% в октябре. Аналитики ожидали роста этого индикатора до 0,9%. Отметим, что, не смотря на рост, цель ЕЦБ по инфляции находится на недосягаемо высокой отметке в 2%, и после недавнего снижения ставки центральным банком и нескольких попыток продвинуть дополнительные нетрадиционные меры арсенал ЕЦБ практически опустел. Поэтому эти данные могут сформировать ожидания в отношении того, насколько большую склонность к смягчению проявит председатель ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции по итогам заседания центрального банка.

Между тем, добавим, что, не смотря большое внимание участников рынка к изменениям основной процентной ставки, заседание ЕЦБ также может предоставить кое-какие разъяснения касательно и других важных тем. В последнее время рыночное сообщество увлечено различного рода слухами о возможном смягчении монетарной политики европейским регулятором.

Ранее в этом месяце прошло сообщение, что ЕЦБ изучает возможность введения отрицательной ставки по вкладам, то есть снижение с 0% до -0.1%. Отметим, что рост потребительских цен слишком низок, так что отрицательные ставки вполне могут стать решением проблемы, которая в целом видна во всем мире, а не только в ЕС - "застревания" ликвидности в банковской системе и финансовых активах. Реальный сектор практически не получает денег, которые можно было бы инвестировать в расширение производства и перевооружение. Если такое решение примет ЕЦБ, то ситуация на валютном рынке может резко измениться, и можно будет увидеть новый раунд ослабления европейской валюты.

Добавим, глава ЕЦБ Марио Драги отказался комментировать вероятность введения отрицательных ставок по депозитам.
"Эта идея обсуждалась на последнем заседании по монетарной политике, но пока никаких новостей в этом направлении нет", заявил Драги. Также он сообщал, что банк "технически готов" снизить ставки до отрицательных значений, если этого потребуют экономические условия.

Между тем, отметим, что в интервью CNBC представитель ЕЦБ Бенуа Кэр заявил, что Управляющий совет обсудил вероятность введения отрицательной ставки по депозитам, так что такой вариант не исключается.
"Мы ясно дали понять, что подобный вариант обсуждался, так что ЕЦБ готов сделать это", отметил Кэр, добавив, что это всего лишь еще один из инструментов Центробанка. Представитель ЕЦБ заверил, что он не опасается дефляции в еврозоне, так как ожидает восстановление роста и постепенное повышение инфляции к целевому уровню 2%.

Тем не менее, позже появились другие заявления по этой теме, что вызвало кое-какие непонимания. Член Управляющего совета ЕЦБ Витор Констанцио заявил, что ЦБ будет вводить отрицательную ставку только в чрезвычайных обстоятельствах. Отрицательные ставки по депозитам будут означать, что банки должны будут хранить резервную наличность в ЕЦБ.

Констанцио признал, что климат низких процентных ставок «конечно» имеет риски, отмечая, в частности, для страховых компаний. Он сказал, что мандат ЕЦБ - сохранять темп инфляции немногим ниже 2%, но сейчас «мы довольно далеки от цели».

Констанцию также заявил, что ситуация с ликвидностью европейских банков «теперь значительно лучше, чем некоторое время назад, и конечно намного лучше, чем она была в конце 2011 г.», когда ЕЦБ ввёл в действие программу долгосрочного кредитования банков.

Отметим, что не маловажной темой также окажется вопрос касательно запуска очередного раунда LTRO. На прошлой неделе немецкая газета Sueddeutsche Zeitung со ссылкой на источники сообщила, что Европейский центральный банк рассматривает возможность проведения новых долгосрочных операций по предоставлению ликвидности, но только для тех банков, которые согласны использовать это финансирование для кредитования предприятий, сообщила в среду Президент ЕЦБ Марио Драги и другие члены Совета управляющих неоднократно упоминали возможность проведения нескольких раундов операций долгосрочного рефинансирования банков, или LTROs, чтобы помочь хрупкой экономике еврозоны и обеспечить поток кредитов в частный сектор. ЕЦБ влил в финансовую систему более триллиона евро дешевых кредитов посредством двух долгосрочных операций по рефинансированию в конце 2011 года и начале 2012 года.

Но на этот раз предполагается, что банки будут иметь доступ к финансированию через LTRO только если они согласятся передать деньги через кредиты промышленным, торговым и сервисным предприятиям, сообщила в среду. Новые LTRO могут работать в течение всего девяти или 12 месяцев, сообщает газета.

Отметим, что ЕЦБ обдумывает новые меры по поддержке экономики после решения сократить свою основную процентную ставку до рекордно низкого уровня 0,25 процента. Большинство экспертов, опрошенных Bloomberg, говорят, что следующим шагом Европейского Центрального Банка станет предоставление долгосрочных кредитов. Причем 77 процентов опрошенных ждут, что ЕЦБ запустит программу в первом или втором квартале 2014 года. Только 9 процентов считают, что Драги примет меры в декабре.