Банк Канады сейчас находиться в очень непростом положении: не смотря на опасения относительно сохранения вялого экономического роста и снижения инфляции, Банк не готов идти на снижение ставки в связи с рисками повышения задолженности домашних хозяйств до уровня пузыря.

Ни рост экспорта, ни инвестиции в бизнес не могут на текущий момент обеспечить прочную основу для экономического роста, чего давно ожидают в Банке Канады.

Напомним, что по итогам октябрьского заседания Банк Канады понизил прогнозы

по росту ВВП до 1,6% в 2013 году, 2,3% в 2014 году, 2,6% в 2015 году. Также было отмечено, что условия в глобальной экономике оказались "чуть менее благоприятными" для канадской экономики и неопределенными, что сдерживает экспорт и инвестиции в Канаду. С момента последнего заседания каких-либо сильных позитивных изменений в глобальной экономике не произошло.

В октябре также были озвучены ожидания относительно возврата инфляции к целевому уровню 2% примерно к концу 2015 года, тогда как ранее ожидалось, что это произойдет в середине 2015 года.

Важность вопроса инфляции для Банка Канады в ближайшее время может вырасти, так как индекс потребительских цен уже 18 месяцев находится ниже целевого уровня банка 2% и пока никаких признаков роста инфляционного давления нет. В октябре индекс вышел на уровне +0,7% против +1,1% в сентябре. На этом фоне могут вырасти опасения относительно слабого инфляционного давления, которые могут вынудить центробанк пересмотреть свою склонность к снижению ставки. Однако, более вероятно, что центробанк озвучит подобные опасения не по итогам завтрашнего заседания, а после публикации ежеквартального отчета по монетарной политике в январе, если к тому времени ситуация не измениться.

При этом стоит отметить, что снижение ставки в текущих условиях является маловероятным, поскольку хоть и наблюдается снижение инфляционного давления, но экономический рост не является настолько слабым, чтобы использовать данный инструмент. Скорее всего, вопрос снижения ставки будет актуальным только тогда, когда экономика будет находится на пороге новой рецессии.

Наиболее вероятным сценарием грядущего заседания является неизменность денежно-кредитной политики и озвучивание тезисов, схожих с теми, которые мы уже слышали после октябрьского заседания. Какие-либо сюрпризы маловероятны.