Американские регуляторы наконец-то утвердили правило Волкера, главной целью которого является прекращение спекулятивной торговли банков. Также закон поможет воспитать культуру принятия чрезмерных рисков, о которых представители Wall Street не задумывались до 2008 года.

Правило Волкера вызовет недовольство банкиров, потому что оно оказалось сложнее, чем многие ожидали. Но оно разочарует и многих критиков банков, которые надеялись на более полное возмездие за годы экономической нищеты, причиной которой стали те самые банки. Но в рамках Правила была выбрана золотая середина.

Правило Волкера, которое занимает 71 страницу, не остановит банки от торговли на собственные средства; не восстановит закон Гласса-Стигала, отделявший коммерческие и инвестиционные банки. Вместо этого, правило пытается обуздать риск в части финансовой системы, защитить налогоплательщиков и заставить банки зарабатывать деньги в качестве консультантов и посредников. Это направление бизнеса никогда не было выгодным.

Окончательное правило написано таким образом, что трейдеры, несомненно, найдут, как его обойти. Возможно, именно поэтому акции банков с крупнейшими торговыми операциями, в том числе Goldman Sachs и JPMorgan Chase, выросли после утверждения этого закона.

Правило пронизано словами «делать правильно». Часто появляются слова «разумные» и «существенные». Некоторым частям закона не хватает ясности и, возможно, потребуется дальнейшая переработка.