Члены ФРС могут сократить процентную ставку по избыточным резервам банков, таким образом, они попытаются убедить инвесторов, что снижение объемов программы покупки облигаций – это не то же самое, что ужесточение денежно-кредитной политики.

«Снижение ставки, которая сейчас составляет 0,25 процента, это один из вариантов дальнейшего изменения политики. Центральный банк стремится улучшить способ сообщения о перспективах процентных ставок», - заявил 5 декабря президент ФРБ Атланты Деннис Локхарт.

ФРС успешно тестирует новую политику с участием так называемых операций РЕПО, которые предоставили бы ему больший контроль над краткосрочными затратами по займам. Это может смягчить беспокойство, что сокращение процентной ставки по избыточным резервам может посеять хаос, оказав давление на снижение ставки на денежных рынках до нуля или ниже.

«Инструмент обратного РЕПО, безусловно, поможет минимизировать некоторые риски, которые часто упоминаются за последние годы, когда речь заходит о сокращении ставки по избыточным резервам», - сказала Дана Сапорта, директор по исследованию экономики США в Credit Suisse Group AG в Нью-Йорке.

Одной из проблем можно назвать рост стоимости заимствований после сообщений о возможном начале сокращения покупок.

Мохамед Эль-Эриан, главный исполнительный директор Pacific Investment Management, говорит, что ФРС, скорее всего, объявит о снижении процентов по резервам наряду с сокращением QE.