Подавляющее большинство экономистов, считают, что  ЦБ Японии сохранит объем стимулирования экономики страны на прежнем уровне. Судя по данным и произошедшим событиям с последнего заседания 20-21 ноября, есть сомнения, что Банк Японии пойдет на какие-либо значительные изменения своих прогнозов по росту экономики или инфляции. Даже несмотря на то, что долгосрочные ставки заимствования немного поднялись, доходность 10-летних гособлигаций Японии по-прежнему держится около 0,6%. В то же время иена подешевела до Y104 к доллару США, а Nikkei 225 вернулся к уровню в 15 000 пунктов. В связи с этим нет  необходимости для Банка Японии корректировать монетарную политику и в этот раз.

Вместе с тем большинство специалистов ожидает, что ЦБ пойдет на расширение стимулирующих мер в 2014 году. Более того, все респонденты газеты The Wall Street Journal полагают, что Банк Японии будет вынужден усилить стимулирование в следующем году. Из них один участник опроса ожидает от центробанка действий в первом квартале 2014 года, семь - во втором или третьем квартале, двое - в четвертом квартале. Ожидания расширения стимулов во многом подогреваются грядущим повышением налога на потребление в Японии, которое власти планируют провести в апреле и которое, по некоторым оценкам, может привести к кратковременному сокращению ВВП страны. Напомним, что 5 декабря японское правительство уже одобрило программу стимулирования в размере ¥18.6 трлн., которая призвана ослабить давление, вызванное повышением налога на потребление. О повышении налога до 8% от 5% было объявлено премьером Абэ в начале октября. Программа стимулирования включает в себя 5,5 трлн. госрасходов, которые будут использованы на повышение конкурентоспособности и новые меры предотвращения катастроф. Остальные средства предназначены на частные расходы и расходы местных администраций. При этом руководители Банка Японии считают, что ЦБ имеет широкие возможности для усиления поддержки экономического роста и достижения ценовой стабильности.

В настоящее время темпы расширения монетарной базы банка составляют 70% объема нового выпуска гособлигаций. Bloomberg со ссылкой на анонимные источники в руководстве Банка Японии отмечает, что это не предел и некоторые руководители считают возможным увеличение стимулов в случае необходимости. В сентябре банк сообщил, что на его балансе находилось 15,4% из 969 трлн иен ($9,4 тлрн) суверенных долговых бумаг. Целевой уровень покупок гособлигаций Японии, принятый ЦБ, составляет 50 трлн иен в год. "Банк Японии теперь совершенно по-другому мыслит, чем раньше, - отмечает главный экономист JPMorgan Chase & Co. Масамичи Адачи. - Нет пути назад. Центральному банку необходимо продолжать стимулирование, пока инфляция не поднимется до целевого уровня".

Руководство Банка Японии не единогласно поддерживало курс на смягчение денежно-кредитной политики: ранее члены правления ЦБ Такехиро Сато и Такахиде Киючи выразили опасения в отношении необходимости расширения стимулов, что указывает на то, что любые потенциальные решения ЦБ об увеличении стимулов будут обсуждаться в условиях несогласия некоторых руководителей.

Напомним, что на предыдущем заседании японский ЦБ принял решение сохранить прежнюю монетарную политику, направленную на увеличение денежной базы в пределах 60-70 трлн иен ежегодно (около 600-700 млрд долл.). Целевой показатель инфляции был сохранен на прежнем уровне - 2%. Центробанк оставил неизменной и оценку экономики страны. Как и ожидали инвесторы, расширения беспрецедентных мер стимулирования не последовало, однако, как уже было сказано выше, возросла вероятность расширения  стимулирующих программ в первом полугодии 2014 года.

Исходя из всего вышесказанного, вероятно, решение о сохранении существующей денежно-кредитной политики будет одобрено большинством участников заседания. Однако, растут ожидания, что уже в первой половине 2014 года Банк Японии может расширить стимулирующие программы.