General Electric (GE) сообщил результаты квартального отчёта на прошлой неделе. Результаты отчёта не впечатлили инвесторов и последние продавили акции компании вниз на $0.62. Тем не менее, мы, как инвесторы, должны смотреть на GE с учётом новой информации, которая была опубликована в квартальном отчёте и посмотреть, как эти результаты могут повлиять на динамику акций в будущем.

Главные цифры отчёта GE, прибыль на акцию (EPS) и доходы, немного не оправдали ожиданий инвесторов, но с компанией, сложной и многообразной как GE необходимо смотреть глубже, чем просто взглнуть на доходы и EPS. В четвертом квартале и за год в целом были очень положительные моменты. В четвертом квартале, операционная прибыль на акцию была на 20% больше, чем за аналогичный период в 2012 г., промышленный сегмент показал рост 5%, компания имеет ещё невыполненных заказов на рекордные $244 млрд., и этот список можно продолжить.

На самом деле, акции GE несколько раз пробивали многолетние максимумы, о которых говорится в докладе, и факт практически идеального отчета или улучшения прогноза на следующий год моментально отразилось бы на акциях обновлением очередного максимума. GE не предоставил идеальный отчет, и просто подтвердил свой прогноз на 2014 год. Но этого было недостаточно для инвесторов, и надо быть справедливым, этого не достаточно, чтобы поддерживать многолетние максимумы. В результате, мы увидели снижение цены акций в пятницу на очень высоком объеме.

Итак, что же все это может означать в перспективе? В прошлом году по поводу GE у многих были бычьи настроения из-за низкой цены около $20, и из-за того, что компания так сильна, как никогда. General Electric диверсифицирует свои доходы. Кроме того, отставание компании за выполнением заказов означает, что растут ожидания от компании на следующие года. Другими словами, рост отставания за выполнением заказов вселяет все больше и больше уверенности в инвесторов, что GE является большой компанией с множеством заказов, которые продолжают расти. Результаты отчёта и реакция инвесторов скорее всего вызвана слишком большими ожиданиями, возложенными на GE.

Консенсус прогноз по EPS на 2014 год равен $1.71, и часть проблемы в том, что это число составляет менее 5% роста прибыли по сравнению с 2013 годом. Тем не менее, аналитики предсказывают рост EPS до $1.84 в следующем году и до $2.00 в 2016 году. Важно понять, почему после публикации прибыльного отчёта акции GE "сливали" на прошлой неделе. Существует огромная разница между компанией, которая допустила огромный промах и компанией, которая предоставила приличный отчет, который не дотянул до ожидания рынка. В ситуации с GE скорее всего актуален последний вариант, и это немало важно.

С показателем соотношения прибыли к цене акций (P/E), равному 17.84, и потрясающей дивидендной доходности в 3.3%, акции GE представляют собой большую ценность. Но лёгкие деньги уже были сделаны, и те инвесторы, которые ищут гигантские доходы от прироста капитала в течение следующего года будут разочарованы. GE действительно представляет очень дешевые акции, которые имеют стоимость ниже рыночной, что совершенно неоправданно. GE является отличными акциями, для добавления в пенсионный портфель, потому что за счёт отставания от рынка и дальнейшего успеха бизнеса, GE вполне может быть очень прибыльной в течение очень долгого времени в будущем. И в качестве дополнительного бонуса, продолжающееся сокращение сегмента GE Capital означает то, что бизнес-модель имеет меньший риск, чем это было пару лет назад.

В долгосрочной перспективе не стоит пугаться распродаж акций основанных на результатах одного квартала, которые даже не были плохими. Ожидания были слишком высокими, и если GE всё ещё является привлекательным вложением для инвесторов, можно рассматривать падение цен как возможность для открытия позиции или усреднения. Также, стоит отметить выкуп акций компании, и то, что General Electric - бизнес мирового класса, который будет функционировать долгие годы. До тех пор, пока инвесторы могут двигаться мимо суровых настроений вокруг последнего отчета, инвестирование в акции GE представляет собой хорошую возможность для долгосрочных держателей.

На текущий момент акции GE торгуют по $26.14 (-1.66%).