Завтра станут известны итоги заседания Банка Англии, и мы ожидаем, что параметры монетарной политики останутся на прежних уровнях. Согласно данным инфляционного отчёта Банка Англии ЦБ собирается сохранять ставки на рекордно-низком уровне 0,5% по меньшей мере в течение ещё одного года, даже если ставка безработицы упадёт до порогового значения 7% - что, согласно ожиданиям, произойдёт в 1 квартале 2014.

Банк Англии указал на то, что британской экономике предстоит ещё вырасти, прежде чем Банк повысит ставки. Но стоит отметить, повышение будет происходить постепенно и не до такого высокого уровня, какой отмечался до кризиса.

«Последствия финансового кризиса и наличие экономических препятствий указывают на то, что какое-то время ставки должны оставаться на низком уровне, - сообщается в отчёте. – Даже когда экономика вернётся к нормальному уровню производственной мощности, а инфляция приблизится к целевой отметке, банковская ставка будет значительно ниже 5% (уровень, установленный до начала кризиса)».

MPC прогнозирует, что в последнем квартале 2013 ВВП Британии вырастет на 0,9% против предыдущей оценки +0,7%. Что касается оставшейся части 2014, ЦБ рассчитывает на подъём на 3,4% против ноябрьского прогноза +2,8%.

Что касается инфляции, то, согласно ожиданиям, во 2 квартале 2015 её рост замедлится до 1,7%, а затем снова ускорится и в 2016 достигнет уровня 1,9%.

Глава Банка Англии Марк Карни, выступая на пресс-конференции после релиза отчёта, заметил: экономическое восстановление Британии идёт полным ходом, однако оно «по-прежнему не является ни стабильным, ни сбалансированным». Он выступил в защиту политики прозрачности, отметив, что она помогла снизить ожидания повышения ставки.

Карни также прокомментировал быстрое падение ставки безработицы до отметки 7%, объясняя это сокращением общего числа тех граждан, которые не имели полной занятости. В то же время он указал: количество граждан, имеющих неполную занятость, увеличилось до исторического максимума.

Таким образом, в рамках политики прозрачности Банк Англии будет рассматривать несколько индикаторов: показатель производственной активности, рабочие часы, производительность труда и заработная плата. Размер программы покупки активов по-прежнему будет составлять £375 млрд., по крайней мере, до первого повышения ставки.

У экономики Великобритании есть пространство для дальнейшего роста прежде, чем Банку Англии потребуется повысить процентные ставки для того, чтобы сдержать инфляцию. Об этом заявил член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Иан Маккафферти.

Маккафферти сказал, что Банк Англии будет увеличивать стоимость заимствований постепенно, когда в конечном итоге повысит свою ключевую процентную ставку с 0,5%. Инвесторы ожидают первого повышения ставки в начале 2015 года, но при этом ставки будут оставаться ниже 3% в следующие несколько лет.

“Мы должны быть уверены, что экономика достаточно сильна и устойчива для того, чтобы перенести эти повышения ставки, когда они потребуются”, - отметил Маккафферти.

Согласно официальным данным, годовая инфляция в Великобритании замедлилась до 1,9% в январе против 2,0% в декабре. Таким образом, годовая инфляция впервые более чем за четыре года опустилась ниже целевого уровня Банка Англии.

Инфляция снижается во многих развитых странах, вызывая опасения в регионах, включая еврозону, относительно того, что вредящее и неуклонное снижение цен, называемое дефляцией, возможно, не заставит себя долго ждать. По словам Маккафферти, риск дефляции в Великобритании минимален, и он уверен, что годовая инфляция будет оставаться вблизи целевого уровня Банка Англии 2% в следующие несколько лет.

Он добавил, что центральный банк пристально следит за ситуацией на рынке жилья. Некоторые экономисты опасаются, что этот рынок сейчас сталкивается с бумом цен. Маккафферти сказал, что хотя цены и активность на рынке недвижимости быстро растут в Лондоне, они остаются сдержанными во многих частях Великобритании. “Рынок все еще находится под контролем пока”, - заявил он.

Глава Банка Англии Марк Карни заявил, что новая фаза политики дальнейших намерений должна дать гарантию того, что чиновники будут поддерживать восстановление экономики. "Мы не будем рисковать восстановлением, - сказал Карни в интервью австралийским газетам. - Мы собираемся установить денежно-кредитную политику таким образом, чтобы гарантировать устойчивый рост рабочих мест, доходов и расходов».

Карни заявил, что пересмотренная система политики дальнейших намерений отражает необходимость «более сложного набора суждений", чем было необходимо на первом этапе, когда ссылка была только на уровень безработицы . Банк изменил свой подход после того, как безработица упала быстрее, чем прогнозировали чиновники до 7-процентного барьера для рассмотрения возможности увеличения процентной ставки .

«Теперь встает вопрос о том, что мы будем делать, если экономика продолжит восстанавливаться», - сказал Карни.

Комментарии членов Комитета по денежно-кредитной политике о том, когда ставки могут быть увеличены с рекордно низких 0,5 процента, привлекают внимание рынка. Мартин Уил 20 февраля сказал, что это может произойти весной 2015 г., в то время как главный экономист Спенсер Дейл считает, что ставки будут увеличены со следующего года до 2% к 2016 году, и такие темпы «являются разумными». Политики хотят видеть подъем в области инвестиций, хотя слабость в еврозоне может по-прежнему замедлять экономический рост.

Банк Англии заявил, что экономика Великобритании будет расти намного более быстрыми темпами в этом году, чем в предыдущем. Но процентные ставки будут оставаться на низком уровне в течение некоторого периода в будущем.

В своем ежеквартальном отчете центральный банк Великобритании не стал связывать повышение ключевой процентной ставки с прогрессом на рынке труда, заявив, что власти теперь будут более широко следить за тем, сколько часов работают британцы и за другими сигналами рынка труда, чтобы оценить необходимость ужесточения денежно-кредитной политики.

Новые прогнозы показывают, что Банк Англии ожидает падения безработицы в январе до 7%. Это на два года раньше, чем власти прогнозировали в августе, когда они выбрали 7% в качестве целевого уровня, при котором они будут рассматривать возможность повышения ставок. Эта политика, известная как перспективное ориентирование, стала основной для руководства Марка Карни.

По словам Банка Англии, он ожидает роста валового внутреннего продукта в 2014 году на 3,4%, тогда как в ноябре он ожидал роста на 2,8%

Однако экономика не дает такого объема товаров и услуг, на который она способна, а инфляция остается сдержанной. Это дает властям пространство для сохранения своей стимулирующей политики. Комитет по денежно-кредитной политике "определил, что сохраняется значительный объем незадействованных мощностей в экономике, препятствующий повышению ставки банка", - сказал Банк Англии о ключевой процентной ставке.

По его словам, маловероятно, что процентные ставки в Великобритании вырастут выше 2%-3% в течение многих лет, и они будут оставаться значительно ниже уровня 5% или около него, что было нормально до мирового финансового кризиса, который вверг страну в рецессию в 2008 году.

Таким образом, ожидается, что Банк Англии завтра оставит процентную ставку и программу покупки активов на прежнем уровне и объявит о пересмотренной системе политики дальнейших намерений.