Ключевые моменты:

Вчера рейтинг компании Apple (AAPL) был повышен аналитиками Pacific Crest;

Компания видит несколько катализаторов, которые должны помочь росту Apple во второй половине этого года;

Учитывая катализаторы роста, достижение целевой стоимости $635 кажется вполне выполнимой задачей в течение следующих 12 месяцев.

"Просто будьте терпеливы. Пусть игра сама придет к вам. Не спешите. Будьте быстрыми, но не спешите." - Эрл Монро, американская баскетбольная легенда.

Вчера аналитики Pacific Crest повысили рейтинг акций Apple (AAPL) от "вместе с рынком" до "лучше рынка". Они также определили целевую стоимость компании на уровне $635 за акцию. Безусловно, на отчеты аналитиков всегда нужно смотреть с долей скептицизма, тем не менее, этот доклад был опубликован Энди Харгривзом, который имеет самый высокий - пятизвёздочный - рейтинг за точность своих предыдущих прогнозов по сравнению с другими аналитиками. Одним из основных поводов для оптимизма г-на Харгривза является следующая версия культового iPhone, а именно iPhone 6, который должен иметь больший экран, чем у у существующих моделей.

Г-н Харгривз считает, что новая версия мобильный устройств добавит около $4 на акцию в 2015 году. Напомним, текущий консенсус-прогноз прибыли на акцию (EPS) для Apple на 2015 год составляет чуть более $46.

Хотя целевая стоимость акций в $635 почти на $100 выше текущей цены, относительное изменение составляет менее 20%. Такой рост вполне возможен в ближайшее время даже без учета продаж iPhone 6, которые должны начаться в конце этого года.

В конце 2014 г. Apple подписал соглашения с NTT DoCoMo (NTT) и China Mobile (CHL). Более 60 млн. абонентов NTT DoCoMo получили доступ к продуктам Apple, и запуск в конце прошлого года iPhone 5C/5S уже помог Apple увеличить долю рынка в Поднебесной. Более 750 млн. абонентов компании China Mobile только недавно получили возможность приобрести новые Iphone. Это должно укрепить слабую долю рынка компании Apple в Китае. Благодаря этим соглашениям Apple сможет дополнительно продать от 10 млн. до 20 млн. устройств в 2014 году. Очевидно, обе сделки нацелены на огромный рост доли рынка в восточном регионе.

После долгих размышлений ожидается, что Apple всё-таки запустит интерактивное телевидение или носимые технологические продукты, например iWatch, к концу года. Большого заработка на этих продуктах не ожидается, однако их запуск должен стать началом понимания того, что Apple всё ещё может предлагать инновации, даже без Стива Джобса. Это основная причина, по которой Apple торгуется со значительным дисконтом к рынку в целом.

Во время прошлогоднего 30% ралли на рынке во главе роста были сектора вроде биотехнологий и акции, например Tesla Motors (TSLA). Вполне вероятно, что именно эта "пена" была основной движущей силой огромного роста.

Тем не менее, настроения инвесторов переменчивы. Вышеупомянутые катализаторы рыночного роста являются более волатильными и нестабильными.  Когда рыночные настроения будут менее рискованными, инвесторы переключат своё внимание на сильные компании, где прогнозы будут скромнее, балансы сильнее, дивиденды выше, а бета (чувствительность к рынку) ниже. Apple отвечает всем вышеперечисленным требованиям и может стать пристанищем для миграционных потоков капиталов, когда инвесторы частично будут выходить из этой "пены".

Даже сейчас, когда акции увеличились в цене более чем на $140 от своих минимумов в конце июня, они все ещё дёшевы. Средний показатель цены к прибыли (P/E) по рынку в настоящее время составляет примерно 16х и аналитики ожидают, что S&P 500 продемонстрирует 4% рост доходов в 2014 году. Apple имеет показатель P/E около 13x и должен увеличить продажи от 6% до 7% в 2014 финансовом году.

Кроме того, стоит учесть более $150 млрд. наличных средств или их ликвидных эквивалентов, а также 2.3% дивидендной доходности у Apple. Вполне вероятно, что Apple добавит десятки миллиардов долларов на программу обратного выкупа акций и увеличит дивиденды по итогам года. Скорее всего, акции застрянут в довольно узком торговом диапазоне в течение первой половины этого года, но во второй половине года можно ожидать их рост по причинам, указанным выше.

На текущий момент акции AAPL торгуют по $535.62 (-0.18%).