По итогам завершившегося сегодня 2-дневного заседания Банка Японии регулятор не стал менять курс денежно-кредитной политики, сохранив объемы программ кредитования и покупки активов без изменений.

Таким образом, ЦБ подтвердил целевой показатель расширения денежной базы в диапазоне от 60 до 70 трлн иен ($681 млрд) в год. Помимо этого, объем выкупа гособлигаций также оставлен на уровне 7 трлн иен в месяц. Напомним, с апреля прошлого года Банк Японии приобретает гособлигации со всеми сроками обращения, включая 40-летние бумаги, а средняя срочность до погашения гособлигаций на его балансе была увеличена с 3 до 7 лет. Также сегодня Центробанк сохранил целевые годовые темпы увеличения объема японских гособлигаций на балансе на уровне 50 трлн иен, бумаг биржевых индексных фондов (ETF) - 1 трлн иен, японских фондов недвижимости (J-REIT) - 30 млрд иен.

Стоит отметить, что в целом большинство аналитиков ожидало такого решения от Банка Японии, несмотря на повышение налога с продаж в Японии с 1 апреля.

Как считают большинство аналитиков, первое за последние 17 лет повышение ставки налога с продаж должно вызвать резкое замедление роста экономики в течение нескольких ближайших месяцев. Вероятно, это должно заставить Банк Японии расширить и без того агрессивные меры денежно-кредитного стимулирования. Пока ЦБ продолжает мониторить ситуацию, чтобы определить возможный размер сокращения потребления и необходимость в дополнительных мерах денежно-кредитной политики.

Практически все девять членов правления Банка Японии описали экономику страны как "продолжающую умеренное восстановление в рамках тенденции, хотя и с некоторыми отклонениями в результате повышения налога с продаж". Заявление выдержано в том же тоне, что и аналогичный документ за прошлый месяц. Однако, ЦБ признал наличие обеспокоенности в деловых кругах в связи с недавним повышением налога с продаж. В частности, регулятора интересует возможная задержка в достижении целевого уровня инфляции в 2% годовых. В феврале потребительские цены в Японии выросли на 1,3% в годовом выражении.

Как и в предыдущий раз, член правления Такахидэ Киути предложил более гибко определить целевой темп инфляции Центрального банка. Он призывал других членов правления определить уровень 2% как достижимый "в среднесрочной или в долгосрочной перспективе", и обозначить текущую стимулирующую политику как "интенсивную меру с временными рамками около двух лет". Но его предложение было вновь отклонено восемью голосами против одного.

Напомним, в апреле 2013 года Банк Японии заменил базовую процентную ставку overnight в качестве основного ориентира денежно-кредитной политики на прямое таргетирование денежной базы, ожидая, что за 2 финансовых года денежная база удвоится и составит около 270 трлн иен.