Довольно радикальные послекризисные действия центральных банков в отношении их балансов по большей части играли на руку евро. ФРС США агрессивно увеличивала свой баланс, тогда как ЕЦБ сокращал, в основном благодаря выплатам по операциям LTRO.

Тем не менее, в дальнейшем, как полагают в ABN Amro, валютные импульсы из этого источника будут более нейтральными: ФРС сворачивает покупки облигаций, а банки используют другие операции ЕЦБ, нивелирующие потоки LTRO. Сам ЕЦБ, возможно, подумает о более радикальном смягчении денежно-кредитной политики.

Таким образом, в ABN ожидают постепенного снижения пары евро/доллар США в последующие месяцы. Это станет хорошей новостью для руководства ЕЦБ, а также министерств финансов по всей еврозоне, которые пытались мягко подтолкнуть евро к снижению, но без особого успеха.