В Citi отмечают, что некоторые клиенты продавали пару евро/швейцарский франк исходя из предположения, что Швейцарский национальный банк не последует примеру ЕЦБ в вопросе снижения процентной ставки ниже нулевой отметки и не станет предпринимать действий, если только не возникнет реальной угрозы пороговому уровню 1,20 в паре евро/швейцарский франк.

С этими клиентами не соглашается Валентин Маринов, глава аналитического отдела валют стран Большой десятки, который считает, что Швейцарский национальный банк будет реагировать на любые нетрадиционные меры ЕЦБ. По его словам, отрицательные процентные ставки Швейцарского национального банка спровоцируют продажи швейцарского франка по всему спектру рынка коммерческими банками, которые, возможно, постараются перенести свои расходы на плечи ипотечных заемщиков, что может способствовать сокращению ипотечного кредитования и предотвращению дальнейшего роста цен на жилье.

Штрафные санкции в отношении избыточных резервов также могут оказать существенное влияние, учитывая высокий объем такого рода депозитов, который составляет почти 70% от всех розничных депозитов. Тем не менее, такая мера не навредит швейцарскому денежному рынку, говорит Маринов.