Команда аналитиков ING обсуждает потенциальные последствия выхода Шотландии из состава Объединенного Королевства после референдума о независимости, запланированного на 18 сентября.

«Если Шотландия выберет независимость, последствия скажутся на всей Британии, что создаст экономическую и политическую неопределенность, которая может навредить и росту экономики и ценам на активы.

Мы полагаем, что наиболее вероятный исход - голосование «против», однако мы не можем говорить об этом с уверенностью.

Если же шотландцы проголосуют «за» независимость, то националистам придется разрешить все вопросы на 18 месяцев.

Впрочем, монетарный союз потребует также учреждения финансового и банковского союзов, что поставит под вопрос масштабы «экономической независимости».

Придется разработать детали для рынка облигаций, причем Шотландия обязательно выпустит свои собственные долговые обязательства, однако стоимость заимствования будет выше, чем в Британии.

Если Шотландия введет собственную валюту, проблем будет еще больше.

Преимущества в аспекте нефти и газа будут нейтрализованы утратой трансфертных платежей.

Также это негативно отразится на экономических настроениях.

Игроки больше не закладывают в цену повышение ставок Банка Англии, а кривая подразумеваемой волатильности GBP/USD перевернулась.

Голосование «против» обусловит частичное восстановление стерлинга и тогда его путь будут определять ставки.

В случае голосования «за» независимость стерлинг ждет дальнейший спад.

Если Шотландия останется частью Британии, то разговоры о независимости могут отодвинуться на десятилетия».