В понедельник Россия испытала сильнейшее однодневное падение курса рубля со времен кризиса 1998 года, однако уже на следующий день он укрепился. В какой-то момент рубль упал до 53,86 за доллар, что составило 6,5% за день, подарив около 35 копеек доллару, как совсем недавно - в июле. Снижение рубля иллюстрирует более масштабные проблемы российской экономики - такие, как снижение цен на нефть, санкции ЕС и США, структурные проблемы в экономике, вхождение в рецессию. Также у России есть внешний долг, который стремительно дешевеющий рубль значительно увеличит, - пишет обозреватель Forbes Крис Райт.

Снижение цен на нефть, которая упала на 40% с июня, примерно совпало с распадом рубля. Россия чрезвычайно сильно зависит от доходов по продаже нефти - более половины этих доходов составила бюджет на 2013.

Нефть - это только часть проблемы. Как уже неоднократно обсуждалось, Россия сталкивается с проблемами, многие из которых возникают на фоне санкции со стороны США и ЕС из-за поведения в Крыму и Восточной Украине.

Что слабая валюта означает для России? Как для экспортера, для РФ это должно быть хорошо. Такие продавцы нефти и газа, как Газпром или Роснефть, зарабатывают в долларах, а их расходы исчисляются в рублях, что очень выгодно для компаний. Однако есть и отрицательные стороны: в первую очередь большой внешний долг, который будет намного более трудно погасить российским банкам и компаниям, так как они должны в долларах, а зарабатывают в рублях. Более того, инвестиционный климат в России становится все более нездоровым - по-видимому, все, кроме Китая, теряют уверенность в перспективах страны и ее инвестиционной привлекательности.

Но насколько хуже может стать ситуация в реальности? Цены на нефть не могут падать постоянно: мировой производственный механизм так не работает. Например, Deutsche Bank считает, что цена останется в диапазоне между $80 и $90 за баррель. По мнению банка, такой диапазон является положительным для мировой экономики. Если это так, то и цена на нефть, и Россия должны ожидать умеренного подъема.

Как всегда, настроенные оппортунистически портфельные менеджеры пытаются выбрать правильный момент для закупки российских акций, которые значительно дешевле, чем акции на многих аналогичных рынках. Существует, пожалуй, ощущение, что снижение на прошлой неделе оказалось чрезмерным, но это только ведет ко второму вопросу: даже если сейчас происходит небольшой рост рубля после исчезновения основной опасности, не маскирует ли он в скором времени еще более сильное падение?