Cовместное предприятие Chevron (CVX) и PetroChina (PTR), одной из государственных нефтяных компаний Китая, не развивается так, как планировалось. Целью СП является разведка и разработка природного газа в одном из бассейнов провинции Сычуань. Первоначально Chevron и PetroChina планировали начать реализацию проекта Chuandongbei в 2010 году, но на пути встали разногласия по поводу его развития. Теперь Chevron, в качестве оператора СП с 49%-ной долей в проекте не видит начала реализации проекта по крайней мере до 2015 года.

В связи с задержками, стоимость проекта подскочила на 36,2% до $6,4 млрд, по сравнению с первоначальной оценкой $4,7 млрд. Природный газ, который будет добываться в рамках проекта, нуждается в дальнейшей обработке, так как будет иметь высокий уровень сероводорода. Чтобы сделать это, Chevron строит два газоперерабатывающих завода в регионе. Chevron и PetroChina будут поставлять газ из пяти областей на перерабатывающие заводы.

Доказанные запасы природного газа в месторождении Chuandongbei составляют 176 млрд кубометров газа, что эквивалентно 6,2 триллионам кубических футов. Вместе эти пять областей добычи будет иметь пиковую скорость добычи 558 млн кубических футов природного газа в день. В 2013 году Chevron получала только 19 тыс. баррелей нефти/конденсата в день и около 6 млн кубических футов природного газа из китайских месторождений.

Несколько лет назад в СМИ на слуху была тема о том, что Китай владеет наибольшим технически извлекаемым запасом сланцевого газа. Страна имеет более 30 трлн кубических метров технически извлекаемых запасов сланцевого газа, что примерно на 70% больше, чем в США. Это побудило китайских правительственных чиновников дать очень оптимистичные прогнозы по добыче сланцевого газа в стране.

В 2012 году, Комиссия по Национальному Развитию и Реформам Китая прогнозировала, что Поднебесная будет производить 60-100 млрд кубометров сланцевого газа в год к 2020 году. С тех пор Китай был вынужден сворачивать свои сланцевые амбиции. Недавно Директор Китайского Государственного Энергетического Управления спрогнозировал, что страна будет выкачивать только 30 млрд кубометров сланцевого газа в год к 2020 году.

Тем не менее, это было бы значительным улучшением по сравнению с текущим уровнем добычи. В 2013 году Китай произвел только 0,2 млрд кубометров природного газа из сланцевых месторождений. Эти результаты являются незначительными по сравнению со 117 млрд кубометров природного газа, которые Китай произвел в прошлом году. Если Поднебесная сумеет реализовать свои обновленные планы, это по-прежнему будет отличным результатом - 150-кратное увеличение добычи сланцевого газа с текущего уровня.

Вместе со снижением правительством прогнозов по добыче сланцевого газа, снизил их и Chevron. Пока что, поиск Chevron больших запасов сланцевого газа в Китае не увенчался успехом. В прошлом году, Chevron пробурил всего две скважины, в бассейне Qiannan, и обе эти скважины не оправдали ожиданий компании. Chevron также завершил исследование двух разведочных скважин в Южно-Китайском море в течение прошлого года. К сожалению, эти скважины также были безуспешными.

Не похоже, что Китай станет основным источником роста производства Chevron в ближайшее время. Chevron и PetroChina повезет, если они завершат первый этап проекта Chuandongbei в 2015 году. Первый этап включает в себя завершение разработки трех областей, которые будут иметь комбинированные 258 млн кубических футов перерабатывающих мощностей. До сих пор только разработка только одной из этих областей была завершена.

Тем не менее, существует много нефтяных компаний, у которых будут проблемы в следующем году. В случае Chevron, есть еще хороший шанс, что работы на месторождении Chuandongbei пройдут по плану.

Инвесторы ожидают от Chevron увеличения производственной базы до 3,1 млн барр в день в 2017 году, по сравнению с 2,6 млн барр в день в 3-м квартале 2014 года. Дивидендная доходность в размере 3,8% также придает оптимизма.

На текущий момент акции Chevron (CVX) торгуются по $112.88 (-0.39%).