Команда Goldman Sachs прогнозирует, что CPI Британии опустится ниже 1% в ближайшие месяцы и останется ниже 1% од 4 квартала 2015 года, когда эффект базы может стимулировать ее рост.

«В то время как слишком высокая инфляция рассматривалась многими в качестве основного риска в это время в прошлом году, слишком низкая инфляция кажется более существенным риском в 2015 году. Основной индекс CPI понизился от +1,3% г/г до +1,0% в ноябре, и если не случится ничего сверхъестественного, мы полагаем, что инфляция за декабрь должна продемонстрировать падение ниже 1,0%, что вынудит главу ЦБ Карни писать объяснительную министру финансов Осборну.

Мы полагаем, что декабрьское значение инфляции ниже 1% станет лишь первым из многих. Падение цен на нефть, зафиксированное в последние месяцы, еще не оказало влияния на потребительские цены, так что впоследствии цены на топливо должны понизить основной индекс инфляции на 0,5%.

В свете слабого инфляционного давления мы прогнозируем, что в январе/феврале основной показатель потребительских цен снизится в район 0.3%-0.4% и будет оставаться под уровнем 1.0% до 4-го квартала 2015 года.

Впрочем, краткосрочные инфляционные прогнозы крайне чувствительны к резким колебаниям цен на нефть, которые остаются под давлением.

Если верить нашему краткосрочному прогнозу, в начале этого года рынки будут активно спекулировать на тему риска впадения Британии в дефляционный цикл в стиле Японии. Мы же полагаем, что эти риски невелики».