"Критики программы покупки облигаций Европейского центрального банка не правы, утверждая, что низкая доходность по государственным облигациям говорит о неэффективности данной политики", - заявил сегодня высокопоставленный чиновник ЕЦБ.

Вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио отметил, что масштабные покупки активов будут направлены на поддержку экономического роста, повышение уровня инфляции, а также улучшение различных экономических механизмов, а не только для снижения доходности государственных облигаций. Как правило, снижение доходности облигаций помогает уменьшить долгосрочные затраты по займам для предприятий и домашних хозяйств, что потенциально ускоряет экономический рост.

"Аргумент, что политика, известная как количественное смягчение, не будет работать, потому что доходность облигаций уже низкая, - не обоснованный", - сказал г-н Констанцио.

Между тем, Констанцио добавил, что QE также стимулирует экономическую активность путем повышения инфляционных ожиданий со стороны домохозяйств, освобождая денежные средства банков для кредитования и поощрения инвесторов покупать рискованные активы. "Механизм данной программы выходит далеко за рамки непосредственного воздействия на доходность приобретаемых ценных бумаг", - сказал Констанцио.

Стоит также подчеркнуть, что большая часть выступления Констанцио была направлена на правила кредитования и другую "макропруденциальную" политику, предназначенную для сдерживания эксцессов на кредитных рынках и сохранения финансовой стабильности.