Оператор золотодобывающих шахт Barrick Gold Corporation (ABX) недавно сообщил о своих доходах за последний квартал 2014 финансового года. Из-за неблагоприятных рыночных тенденций компания сообщила о годовом снижение доходов, а также доходов за квартал. Рентабельность компании также сильно пострадала в результате неблагоприятных тенденций цен на золото. Доходы Barrick за квартал составили $2,51 млрд, что на 13% меньше чем $2,9 млрд в аналогичном квартале год назад. Компания сообщила о чистых убытках в размере $2,85 млрд, или $2,45 на акцию за квартал главным образом из-за проблем с медным рудником Lumwana в Замбии и проектом Cerro Casale. С поправкой на внешние факторы, чистая прибыль за квартал составила $174 млн, или $0,15 на акцию.

Золото традиционно рассматривается в качестве безопасного инвестирования во времена экономической нестабильности. Оно используется инвесторами для хеджирования от экономической неопределенности, которая царит в условиях экономического спада. Таким образом, Barrick выигрывал от высокого спроса на золото в то время как экономика США находилась в рецессии, так как золото было востребованным как средство финансового обеспечения. Цены на золото упали почти на 6% в течение 2014 года, так как экономика США продолжает восстанавливаться после рецессии. Экономический рост, и в результате бум промышленного роста, оказали негативное влияние на спрос на золото. Программа количественного смягчения Федерального резервного банка стала дополнительным стимулом для экономического роста, тем самым подавляя спрос на золото. На доходы от реализации золота приходится более 90% от прибыли до вычета налогов и процентов Barrick и, таким образом, основной движущей силой роста. Выручка компании стала тяжелым бременем для компании в связи со снижением цен на золото, так как экономика продолжает восстанавливаться. Тем не менее, перспективы мировой экономики на 2015 год не является стабильным. Европа и Азиатско-Тихоокеанский регион, как ожидается, покажут замедление экономического роста. Это, в сочетании с экономическими потрясениями в Латинской Америке, а также России, толкает вверх мировые цены на золото. Принимая во внимание 3% оценки роста цен на золото, можно оценить позитивный эффект на доходы компании в $250 млн в 2015 финансовом году, вследствие благоприятных ценовых тенденций на золото.

Восстановление экономики США негативно сказалось на Barrick. Спрос на золото со стороны американской экономики, в частности, продолжает идти вниз. Североамериканские операции Barrick составляют 57% от выручки компании. Глобальные экономические тенденции могут толкнуть спрос на золото вверх, но тенденции спроса в США, в частности, не в пользу Barrick. Федеральный резервный банк принял решение о завершении программы количественного смягчения, но инфляционное давление остается низким. ФРС, скорее всего, поднимет процентные ставки в середине 2015 года, но экономика, как ожидается, продолжит рост, подпитываясь недавним скачком роста промышленности, а также ростом числа рабочих мест. Потенциально, можно оценить удар по доходам Barrick в $200 млн в 2015 году, так как экономика США продолжает набирать силу. Чем выше значение доли североамериканских операций у Barrick, тем ниже ожидаются цены на акции компании.

Рост компании, как ожидается, замедлится в США, несмотря на не самые лучшие мировые тенденции. Так как львиная доля операций компании сосредоточена на североамериканском рынке, целевая стоимость ABX, вероятно, находится ниже, чем текущая цена акций. Краткосрочные инвесторы могут выиграть, но для открытие длинной позиции в Barrick на длительный срок не самое лучшее время.

На текущий момент акции Barrick Gold Corporation (ABX) торгуются по $13,09 (+2.61%).