Акции Freeport-McMoRan Copper & Gold (FCX) не показывали успехов в последние несколько недель, обвалившись на 10% с начала года. Будет ли компания восстанавливаться в ближайшее время? Рассмотрим основные направления бизнеса компании и их потенциальное влияние на успех Freeport-McMoRan в этом году.

Медь. В последнем квартальном отчете компания предоставила обновления прогнозов на 2015 год, в котором Freeport-McMoRan по-прежнему ожидает роста производства меди примерно на 10%. Для компании, медь по-прежнему является одним из основных компонентов в доходах в этом году.

Но инвестору, который ждет высокой отдачи от компании, стоит обратить внимание на динамику цен на само сырье.

Несмотря на то, что доля меди в общем доходе снизилась с 80% еще в 2012 до 60% в 2014 году, она будет расти снова, и, возможно, достигнет 75% в этом году. Это связано с падением цен на нефть, снижением нефтегазовых операций, а также ростом производства меди. Таким образом, в этом году роль меди в выручке компании будет более заметной, чем в прошлом.

Следует отметить, что линейная корреляция между инвестициями в Freeport-McMoRan и динамикой цен на нефть составляет 0,399. В то же время, потенциал ралли цен на медь не на горизонте. МВФ в этом году прогнозирует, что цена на медь останется намного ниже среднегодовой цены, зафиксированной в прошлом году.

Золото. Компания планирует увеличить производство золота примерно на 4% в этом году. Так как цена на золото не двигалась сильно в прошлом году и оставалась около $1200-$1300, движение цены этого драгоценного металла не имеет сильного негативного влияния на доходы компании. Заглядывая наперед, цена на золото может начать опускаться, если FOMC поднимет ставки в этом году.

Нефть и природный газ. Для нефти и газа ситуация иная. Даже если компания застрахована от волатильности цен на нефть - FCX ​​по-прежнему планирует сократить добычу нефти и газа в этом году.

Решение сократить добычу нефти и газа и уменьшить количество установок - это то же самое, что делают и другие производители этих основных материалов. В конце концов, недавний еженедельный отчет Baker Hughes показал снижение количества нефтяных вышек на 33 на прошлой неделе, и на 513 установок с конца 2014 года. По состоянию на прошлую неделю, количество нефтяных вышек упало ниже 1000, до 986 ​​в первый раз с июня 2011 года.

Снижение количества установок было замечено на крупных нефтяных месторождениях, таких как Eagle Ford и Permian. Даже если компания пойдет по пути других производителей нефти, которые сворачивают количество нефтяных вышек, это, вероятно, не существенно сократит объемы добычи нефти.

Бюджет бизнеса проектов компании по нефти и газу сократился на $1,2 млрд, до $2,3 млрд. Снижение капитальных затрат на нефтегазовые операции и уменьшение количества установок может снизить потенциальное повышение объемов производства в последующие годы.

Сокращение задолженности. Низкие цены на нефть, газ, золото и медь, скорее всего, снизят чистый денежный поток компании по сравнению с предыдущими годами. Это может препятствовать Freeport-McMoRan сокращать свой долг, который продолжает оказывать давление на баланс компании - по состоянию на последний квартал долг составлял $19 млрд.

Freeport-McMoRan тесно связан с динамикой цен на медь и падением цен на нефть и газ, к которым компания прибегла, чтобы диверсифицировать бизнес. Но если медь не начнет ралли в ближайшее время, акции этой компании, вероятно, будет очень сложно восстановить.

На текущий момент акции Freeport-McMoRan (FCX) торгуются по $20,53 (-1.63%).