Аналитики Danske Bank пишут, что не оправдавший прогнозов результат PMI HSBC делает труднодостижимой цель Пекина увидеть в 2015 г. рост ВВП Китая на 7%.

«Предварительный индекс производственной активности PMI HSBC/Markit снизился в марте сильнее прогнозов до 49.2 (консенсус-прогноз: 50.5, Danske Bank: 50.6) против февральского значения 50.7. Это самый слабый результат с апреля 2014.

Общая слабость PMI предполагает, что февральское улучшение оказалось лишь временным скачком, вероятно обусловленным нетипично поздними сроками празднования китайского нового года.

Слабый PMI, вкупе с недавними очень слабыми показателями промпроизводства за январь и февраль, отражает вялый старт экономики в 2015 г., предполагая, что по итогам 1-го кв. ВВП Китая может снизиться под отметку 7% г/г против 7.3% в 4 кв. прошлого года. Таким образом, цель правительства по ВВП на 2015 г. на отметке 7% уже представляется труднодостижимой.

Нам придется понизить свой прогноз по экономике Китая на 2015 г. с текущей отметки 7.2%.

В этой связи мы ожидаем, что во 2-м кв. процентная ставка будет понижена еще на 25 б.п., а требования к норме резервов коммерческих банков будут понижены в предстоящие месяцы на 150 б.п.».