Акции одного из крупнейших мировых производителей продуктов питания и напитков, компании PepsiCo (PEP) выросли на 45% с 2011 по 2014 год, в то же самое время, когда доходы компании оставались на прежнем уровне. Одной из главных причин отсутствия динамики роста выручки является снижение доходов от напитков, в основном в основном газированных безалкогольных напитков (CSD). Сегмент продолжает сталкиваться с трудностями на фоне растущей озабоченности потребителей своим здоровьем. Отрицательное влияние роста доллара также замедлило чистый объем продаж.

Тем не менее, рост компании PepsiCo произошел во многом благодаря бизнесу снеков, который формирует немногим более половины от суммарной выручки. Это также стало главным аргументом для того, чтобы не разделять компанию, чтобы бизнес снеков смог реализовать свой истинный потенциал в качестве независимой компании.

Стоит отметить, что компания сделала большую ставку на развивающиеся рынки, которые на сегодняшний день стали менее прибыльными из-за роста доллара. Вместе с тем, спрос в России снизился на фоне геополитических проблем с Украиной, санкций западных стран, падения цен на нефть, роста цен и процентных ставок. Все это негативно повлияло на настроения клиентов. Как ожидается, это значительно повлияет на финансовые результаты компании PepsiCo, так как Россия является вторым по величине рынком компании после США, сформировав около 7% чистых продаж в прошлом году. На первый взгляд, PepsiCo уберегла себя от постоянного снижения курса рубля по отношению к доллару США, так как компания производит большинство продуктов, продаваемых в России в самой стране, и использует сырье местных поставщиков. Тем не менее, ситуация может резко измениться в будущем.

С ростом напряженности в отношениях между США и Россией, две страны могут наложить дополнительные санкции. Дальнейшее ослабление связей между двумя странами также может повлиять на присутствие PepsiCo - одной из крупнейших американских компаний в России. Долгосрочные активы компании PepsiCo в России составляют примерно в 4,5 млрд долларов. Даже если не рассматривать полную остановку бизнеса PepsiCo в стране, объем продаж компании может снизиться из-за снижения расходов потребителей. Местное производство может защитить рост маржи компании в данный момент, компенсируя снижение курса рубля, но постоянное падение объемов может существенно повлиять на рост доходов компании PepsiCo.

Кроме России, с проблемами из-за нестабильной экономической ситуации столкнулись развивающиеся страны, такие как Венесуэла, Украина и Бразилия.

Если улучшения экономических условий произойдут в Южной Америке, это может стать огромным толчком для PepsiCo, которая генерирует около 9% своих чистых доходов только в Мексике и Бразилии.

Несмотря на отсутствие роста доходов в течение последних трех лет, рост прибыли компании PepsiCo опережал аналогичный показатель своего главного конкурента - Coca-Cola (KO) за последний год. Компания превысила в прошлом году свою собственную цель роста по EPS 7%, достигнув роста 9%, и ожидается, что обеспечит рост EPS на 7% в 2015 году. Хотя в данный момент нет никаких предпосылок экономического восстановления в Южной Америке и России, улучшение ситуации в этих регионах положительно скажется на PepsiCo.

На текущий момент акции PepsiCo (PEP) торгуются по $95,92 (+0.30%).