Аналитики Societe Generale полагают, что такие факторы как Греция и доходность облигаций предполагают возобновление снижения евро для повторного тестирования мартовских минимумов.

«Данные CFTC отражают наращивание длинной позиции по доллару, однако драйвером этой динамики является не позиционирование по евро. Шорт по иене (быстро растущий) сейчас примерно догнал размер позиции по евро, которая продолжила уменьшаться. Шорт по стерлингу остается относительно умеренным.

Текущие условия (без учета динамики немецких и греческих бондов) указывают на возможность повторного тестирования парой мартовских минимумов. Дифференциал доходности европейских и американских 2-летних бумаг сузился на 3 б.п. по сравнению с мартом, а вот дифференциал доходности 10-летних трежерис и бундов сейчас намного уже, чем был в то время.

Главным драйвером следующей волны покупок доллара могут стать розничные продажи США, которые выйдут уже в четверг. Учитывая, что дефлятор PCE вырос на 0,1%, а заработные платы на 2,3%, есть шанс того, что американцы стали тратить более активно».