Аналитики BTMU комментируют потенциальное влияние падения цен на сырье на программу QE ЕЦБ.

«Возобновление падения цен на сырье, обновившего циклические минимумы, может повлиять на политику ЕЦБ, поддерживая ее дополнительное смягчение для возвращения инфляции к целевому уровню.

Инфляционные ожидания уже и так находятся на некомфортно низких уровнях, поэтому ЕЦБ может более чутко реагировать на понижательные риски для инфляционных прогнозов.

Вчера в своем годовом докладе МВФ порекомендовал ЕЦБ приготовиться к продлению сроков программы покупки активов и после сентября 2016 г., сочтя такой сценарий вероятным ввиду того, что «инфляции может понадобиться больше времени для возвращения» к целевому уровню. Кроме того, был упомянут и вариант с расширением ассортимента покупаемых активов.

Если ЕЦБ продолжит агрессивно смягчать политику, это может оказывать понижательное давление на евро в течение ближайшего года».