Завтра рынки узнают итоги очередного заседания Резервного банка Австралии по вопросам денежно-кредитной политики, от которого эксперты не ожидают изменений в основных параметрах. Вероятно, процентная ставка останется на уровне 2,0%.

Протоколы РБА показывают, что ослабленный австралийский доллар влияет на монетарную политику. Экономика Австралии приспосабливается к слабой валюте и, совместно с данными, это активно будет влиять на направление будущей монетарной политики, заявил Резервный банк Австралии в протоколе июльского заседания коллегии.

Члены Комитета отметили, что экономический рост основных торговых партнеров Австралии остался близок к долгосрочному среднему, хотя рост немного ослабел в квартале, закончившемся июнем. Прогноз экономического роста в 2015 и 2016 годах были пересмотрен немного в сторону понижения, но ожидается, что рост останется на уровне долгосрочного среднего. Рост мирового промышленного производства замедлился в течение последнего года, особенно в азиатском регионе, и это способствовало снижению цен на сырьевые товары.

Члены Комитета отметили, что в результате прогноз условий торговли для Австралии торговли был пересмотрен в сторону понижения со времени майского заседания. В мировом масштабе базовая инфляция оставалась стабильной в течение последних месяцев, при этом показатели были ниже целевых для большинства центральных банков. Состояние валютного рынка осталось очень благоприятным.

Более медленные, чем ожидалось, темпы роста населения в Австралии повлияли на прогнозы относительно перспектив этой богатой сырьевыми ресурсами экономики.

Центральный банк страны понизил прогнозы безработицы, заявив, что уровень безработицы в течение следующих 18 месяцев будет оставаться почти без изменений, а не повышаться, как ожидалось ранее.

В банке также пересмотрели в сторону понижения прогноз роста ВВП Австралии на 2016 год. Теперь ожидается, что экономика вырастет на 2,5%-3,5% в следующем году, тогда как в мае назывался диапазон 2,75%-3,75%.

В ежеквартальном заявлении Резервного банка Австралии, посвященном денежно-кредитной политике, говорится, что темпы роста экономики страны замедлились после десятилетнего бума горнодобывающей промышленности, а чистая иммиграция оказалась ниже ожиданий, так как квалифицированные работники возвращаются в такие страны, как Новая Зеландия, в поисках лучших возможностей.

Ослабление роста населения означает, что Резервному банку Австралии пришлось пересмотреть ожидания относительно перспектив различных секторов экономики.

В центральном банке полагают, что снижение чистой миграции будет сохраняться в течение двух лет, отчасти из-за того, что условия на рынке труда Австралии, как ожидается, будут хуже, чем в других странах.

В течение нескольких месяцев безработица в стране составляла от 6,0% до 6,3%, тогда как в Резервном банке Австралии ожидали, что она достигнет уровня около 6,5%.

Хотя неопределенность относительно перспектив возросла, в центральном банке отмечают улучшение ситуации в экономике в целом.

"Индикаторы условий для ведения бизнеса находятся выше средних значений, компании нанимают больше сотрудников, а уровень безработицы немного ниже ожидаемого", - говорится в заявлении центрального банка.

Курс австралийского доллара больше не является серьезной проблемой для экономики, так как национальная валюта корректируется в соответствии со снижением цен на сырьевые товары.

Австралийский доллар в прошлом году упал против доллара США примерно на 20%, и центральный банк Австралии благосклонно отнесся к снижению курса национальной валюты. Тем не менее, падение австралийского доллара произошло немного позднее еще более значительного снижения цен на сырьевые товары, такие как железная руда и уголь.

В следующем году темпы экономического роста будут слабыми, порождая необходимость в сохранении процентных ставок на низких уровнях.

Темпы инфляции, как ожидается, останутся низкими.

Видимо, бюджеты домохозяйств в Австралии стали более рисковыми, чем были раньше, что может негативно отразиться на восстановлении экономики страны, сказал заместитель управляющего Резервного банка Австралии Филип Лоув.

"Думаю, трудно не согласиться с тем, что в среднем бюджеты домохозяйств стали более рисковыми, чем были раньше", - сказал Лоув.

По его словам, ускорение темпов роста за счет увеличения расходов домохозяйств, на что многие надеются, может быть опасным.

"С учетом состояния бюджетов домохозяйств, вряд ли мы заинтересованы в том, чтобы в долгосрочной перспективе потребительский бум финансировался за счет роста заимствований домохозяйств", - добавил Лоув.

Во время предыдущих бумов на рынке недвижимости у потребителей была возможность брать кредиты под стоимость жилья, которая повышалась, но теперь условия ухудшились, так как цены на жилье растут, объемы заимствований увеличиваются, а темпы роста заработков находятся на рекордных минимумах, сказал Лоув.

"Принимая во внимание замедление темпов роста ожидаемых доходов и усиление опасений относительно стоимости жилья в будущем, реакция на повышение цен на жилье, видимо, оказалась не такой сильной, как раньше", - сказал Лоув.

"Такое ослабление реакции уменьшает расходы в экономике в целом", - добавил он.

Судя по этим заявлениям, руководители РБА не исключают дальнейшего снижения процентных ставок, но считают, что выгоды от такого решения будут ограниченными.

По словам Лоува, одной из причин роста задолженности домохозяйств стал скачок цен на землю в основном в результате роста населения на 40% с 1989 года и ограниченного предложения земли.

Рост расходов на инфраструктуру, вот, возможно, ответ на этот вопрос, добавил он.

"Увеличение капиталовложений в инфраструктуру, в том числе в транспортный сектор, должно сыграть свою роль. Если все сделано правильно, то это может спровоцировать дальнейший рост капиталовложений в различные сектора экономики", - сказал Лоув.

Многие аналитики прогнозирую ослабление темпов роста экономики Австралии в ближайшие годы, так как снижение цен на сырьевые товары негативно отражается на прибыли, государственных доходов и доверии.

В последние месяцы усилились признаки перегрева рынка недвижимости в Сиднее, что заставило регулятора банковской деятельности остудить растущий спрос инвесторов.

В то время как процентные ставки уже находятся на рекордно низком уровне, а правительство старается сократить дефицит бюджета, экономисты предупреждают, что возможности для стимулирования роста экономики традиционными способами ограничены.

Недавно рейтинговое агентство Standard and Poor's выступило с предупреждением относительно состояния государственного бюджета Австралии. В агентстве заявили, что риск снижения рейтинга Австралии "ААА" увеличится, если правительство не сократит дефицит бюджета.

"Низкие процентные ставки - это не ответ на проблемы роста экономики Австралии, - сказал Лоув. - Денежно-кредитная политика не является двигателем экономического роста в среднесрочной перспективе".

"Низкие процентные ставки поддерживают экономику в переходный период, но продолжительный период действия низких процентных ставок означает низкую доходность накоплений и активов", - добавил он.

Ранее управляющий РБА Гленн Стивенс говорил, что дальнейшее понижение процентных ставок может вызвать дестабилизацию банковской системы страны, что отразилось бы на ее экономики в целом.