Не стоит строить свои прогнозы относительно сроков повышения процентных ставок Банком Англии на основании прогнозов центрального банка по инфляции. Об этом в среду заявил заместитель управляющего по денежно-кредитной политике Банка Англии Бен Бродбент, выступая в Thomson Reuters в Лондоне.

По его мнению, инвесторам вместо того, чтобы основывать свои ожидания относительно динамики процентных ставок на прогнозах по инфляции, необходимо обращать большее внимание на изменения в экономической ситуации.

Банк Англии ежеквартально публикует новые прогнозы по росту ВВП, инфляции и другим экономическим показателям. Инвесторы и аналитики часто основывают свои предположения относительно дальнейшей динамики процентных ставок лишь на основании прогноза Банка Англии по инфляции.

Если инфляция превысит годовой целевой уровень центрального банка в размере 2% в ближайшие два года, то аналитики предполагают, что ставки необходимо повысить раньше и, возможно, более быстрыми темпами, чем на это указывают краткосрочные ставки на финансовых рынках. Если инфляция остается ниже целевого уровня Банка Англии, тогда процентные ставки могут сохраняться низкими или же возможно их дальнейшее сокращение.

Однако Бродбент заявил, что такой подход является слишком упрощенным и не учитывает остальные изменения, происходящие в экономике. Прежде всего, Банк Англии в случае слабости экономики может решить, что для возвращения инфляции к целевому уровню понадобится больше двух лет, заметил Бродбент. Краткосрочные процентные ставки на финансовых рынках также могут отражать не только ожидания изменения политики Банка Англии, но и изменение склонности инвесторов к риску, считает он.

"Не следует ожидать, что прогноз центрального банка (по инфляции) … будет безошибочным индикатором будущего изменения процентных ставок", - сказал Бродбент.

Комментарии Бродбента перекликаются с продолжающимися дискуссиями относительно самого эффективного способа сообщения центральными банками своих намерений. Вероятно, Бродбент также несколько разочарован тем, что отдельным прогнозам Банка Англии уделяется так много внимания. Некоторые другие центральные банки, в частности Федеральная резервная система США, публикуют только прогнозы по экономике, но и знакомят публику с ожиданиями руководителей относительно дальнейшей динамики процентных ставок.

Бродбент в своих комментариях напрямую не затронул вопрос перспектив денежно-кредитной политики. Инвесторы на данный момент ожидают, что Банк Англии начнет повышение ключевой процентной ставки в конце 2016 года. Представители центрального банка дали понять, что повышение ставок в будущем будет постепенным и умеренным.