МОСКВА, 18 ноября. /корр. ТАСС Никита Жарков/. Спрос нерезидентов вызвал резкий рост облигаций и акций РФ после саммита G20, однако повышение стоимости российских активов может оказаться неустойчивым из-за непредсказуемой динамики нефти, считают эксперты и участники рынка, опрошенные ТАСС.

Сегодня ОФЗ с погашением в январе 2028 г. подорожали на 65 б.п. до 83,5% от номинала, а евробонды РФ с погашением в 2042 г. поднялись в цене на 1 п.п. до 100,575%, подорожав на более чем 3 п.п. с начала недели. Рынок акций также сегодня продемонстрировал рост, продолжив трехдневное "ралли". Индекс ММВБ сегодня превысил отметку 1800 пунктов впервые с 4 марта и завершил день ростом на 1,3%, поднявшись до отметки 1810,48 пункта, индекс РТС подскочил на 1,64% до 876,56 пункта.

"Рост акций начался еще в понедельник, 16 ноября. Тогда у нас было несколько хедж-фондов, которые что-то "подергали". Один американский фонд, у которого около двух лет не было вложений в Россию, для пробы купил акции Сбербанка", - сказал главный трейдер "Ренессанс Капитал" Алексей Бачурин.

Акции Сбербанка с начала недели подорожали на 11,4%, превысив отметку 100 руб. впервые с января 2014 г. Индекс ММВБ с понедельника подскочил на 4,76%, а РТС взлетел на 7,56%. Эксперты связывают рост российских активов с наметившимся "потеплением" отношений между РФ и странами Запада, на которые обратило внимание мировое сообщество в ходе саммита G20 15-16 ноября.

Обнадеживающие переговоры

По словам российского шерпы Светланы Лукаш, президент РФ Владимир Путин на саммите G20 был "одной из самых популярных фигур". Большой интерес вызвала встреча "на полях" саммита президентов РФ и США Владимира Путина и Барака Обамы. Руководители двух стран беседовали в течение 20 минут в присутствии переводчиков. Позже пресс-служба Белого дома сообщила о том, что Обама и Путин согласились с тем, что народ Сирии сам должен выбрать направление политических реформ. Обама также отметил важность военных усилий России в Сирии. Во время двухдневного форума Путин также встретился с председателем КНР, главой МВФ, премьер- министром Японии. Российский лидер провел встречи с канцлером ФРГ, президентом Турции, королем Саудовской Аравии, премьерами Великобритании и Италии.

"Более конструктивный диалог России с Западом повышает ожидания ранней отмены санкций и возможного восстановления рейтинга РФ на инвестиционном уровне от агентства S&P. Именно под эту идею покупается сейчас дальний конец кривой ОФЗ, тогда как снижение доходности коротких бумаг сдерживается высокой ставкой ЦБ", - считает руководитель направления анализа долговых рынков в отделе исследований финансовых и долговых рынков Россельхозбанка Вадим Ведерников.

Укрепление отношений РФ и США может улучшить рейтинг России, а развитие международного сотрудничества может помочь России снять наложенные на нее санкции, заявлял ранее в интервью агентству Bloomberg директор службы суверенных рейтингов международного рейтингового агентства Standard & Poor's Мориц Кремер. По его словам, сейчас происходит совпадение интересов сторон. "Я бы не называл это прорывом, но это может привести к улучшению кооперации, что, в свою очередь, может привести к пересмотру санкций", - отметил он.

Неустойчивый спрос

Действительно, иностранные инвесторы активно интересуются российскими бумагами, обращает внимание руководитель валютно-финансового департамента Citi в России Денис Коршилов. "Многие из иностранных инвесторов считают, что последние геополитические изменения приведут к более скорой отмене санкций ЕС, а также к повышению кредитного рейтинга России. Мне кажется, спрос может продлиться до конца текущего года, если нефть не будет сильно падать дальше", - считает он.

Сейчас заметны определенные признаки притока спекулятивных денег с Запада в российские активы, однако ситуация выглядит неустойчивой из-за нефти, отмечает руководитель дирекции долговых рынков "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин. "Сегодня мы видим ценовой рост евробондов, который продолжается уже третий день. И так явно видно, что это происходит на вот этих внешнеполитических событиях, на некоторой видимости "разморозки" отношений между РФ и Западом, потому что движение российских активов идет в противовес тому, как нефть двигается. Фактически она дешевеет с первых чисел ноября", - сказал он.

Несмотря на резкий рост российских акций 17 ноября стоимость фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в январе 2016 г. на бирже ICE в Лондоне опустилась на 1,7% до 43,8 доллара за баррель. С 3 ноября цена Brent упала на 14,2%, а сегодня корректируется вверх на 1% до отметки 44,03 доллара за баррель.

По словам Дудкина, среднесрочная идея покупки длинных ОФЗ на 6-9 месяцев остается актуальной, потому что ставка ЦБ продолжит снижаться. "Но чем ниже цена на нефть, тем больше рисков для этого прогноза. Среднесрочно взгляд на ОФЗ положительный, потому что если нефть не упадет ниже 40 долл/барр, ставки будут в районе 8% в середине 2016 г. Это значит, что длинные ОФЗ покажут ценовой рост в ближайшие месяцы", - полагает он.

Санкции, долги и борьба с терроризмом

Помимо заявлений S&P о перспективах смягчения санкций и улучшения рейтинга, предложение Владимира Путина по госдолгу Украины, озвученное на саммите G-20, оздоровило ситуацию на финансовых рынках, считает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников.

Путин 16 ноября заявил о том, что Россия предложила рассрочить платеж по долгу Украины на 2016-2018 гг. по 1 млрд долларов в год. При этом глава государства подчеркнул, что Россия не просто согласилась реструктурировать украинский долг, а предложила лучшие условия, чем просил Международный валютный фонд /МВФ/. Российский шерпа в группе двадцати Светлана Лукаш сообщила, что предложения РФ по реструктуризации украинского долга будут рассмотрены МВФ и США.

"Теперь даже многие американские издания пишут о том, что необходимо сформировать военную коалицию с участием России для борьбы с ИГ /запрещенная в РФ террористическая группировка "Исламское государство"/ в Сирии. Появилась надежды на смягчение западных санкций, проблема Украины ушла на десятый план. Это краткосрочный оптимизм. Для долгосрочного нужен рост нефтяных котировок или позитивная динамика развивающихся рынков. С ценами на нефть пока не срастается", - считает эксперт.

Набор позитивных изменений на уровне риторики уже отыгран и почти в цене, полагает Алексей Бачурин из "Ренессанс Капитал". "Реальное снятие санкций, реальные шаги приведут к тому, что люди будут вынуждены обратно заходить в российские акции. И мы можем увидеть тогда рост на уровне 20-25%. Но пока есть лишь встреча G20 и мнения, что какое-то потепление есть, и что, может быть, это приведет к какому-то смягчению санкций в итоге. Но и все. От этого до реального смягчения санкций еще очень далеко", - сказал он.

Дальнейшая ситуация зависит от нефти, считает Бачурин. "Нефть просто не очень хорошо себя чувствует. Она упала на очередные минимумы и от них отскакивает на 0,5-1 доллар и никак не может начать расти. Все эти долгосрочные прогнозы, что она будет расти в 2016 г., не имеют значения в данный момент. Если нефть сейчас пойдет долларов на 35, я думаю, что российский рынок будет падать, он не будет на месте стоять", - полагает эксперт.