"Даже недавнее масштабное смягчение денежно-кредитной политики в еврозоне не смогло привести к значительному ослаблению японской валюты. Сейчас курс иены находится на самом высоком уровне с 2014 года, и это после того, как в январе Банк Японии ввел отрицательные ставки по части депозитов в центральном банке. Однако, существуют основания полагать, что иена будет ослабевать в течение года. Центральный банк готов еще больше понизить отрицательную ставку - примерно до -0,5% в середине года. Действительно, протоколы заседания Банка Японии подчеркивают мнение, что центральные банки мира приветствуют меры количественного и качественного смягчения и отрицательные темпы, чтобы стимулировать экономику. Учитывая разочаровывающие экономические показатели, налогово-бюджетная политика, вероятно, должна поддерживать денежно-кредитную политику, несмотря на неблагоприятное соотношение долга Японии к ВВП. С учетом относительно высокого курса иены и не способности экономики Японии демонстрировать значительные признаки улучшения, мы ожидаем, что иена будет одной из немногих валют, которая будет обесцениваться по отношению к доллару США в течение года. Действительно, количество чистый длинных позиций по иене остается вблизи уровней, не наблюдавшихся с 2008 года, оставляя место для разворота, в то время как темпы покупок японскими инвесторами иностранных облигаций достигли максимума с 2010 года. В результате, мы полагаем, что пара USD/JPY достигнет уровня Y120 к концу 2016 года", - отметили аналитики.