Одним из больших рисков для Великобритании и Банка Англии является вероятность экономической стагнации на фоне высокой инфляции и уровня безработицы. Участники рынка уже учитывают сильное ослабление фунта в случае выхода страны из ЕС. В свою очередь слабый фунт может привести к резкому подъему инфляции.

С другой стороны, из-за неопределенности с торговым законодательством и замедлением притока прямых иностранных инвестиций экономика может столкнуться с рецессией, по крайней мере технической, считает Управляющий Банком Англии Марк Карни.

Итак, какими мерами Банк Англии ответит в случае стагнации? Есть большая вероятность, что регулятор предпримет меры аналогичные тем, какие были приняты в 2009 году, только менее агрессивные. Тогда Банк Англии исключал высокую инфляцию как реакцию на кризис 2008/09 года и предпочел следовать политике стимулирования экономического роста, включая программу выкупа активов и понижение процентных ставок.

При существующей ключевой ставке на уровне 0,5% центробанк вероятно продолжит и далее выкупать активы, так как это оставляет больше возможностей для маневрирования и предлагает снижение ставки кредитования еще на 25 базисных пунктов. Маловероятно, что Банк Англии выйдет на отрицательную территорию с процентными ставками. Это опять будет сказываться на курсе фунта. Поэтому в случае выхода Великобритании из состава ЕС это будет иметь еще более худшие последствия для фунта, чем предполагается.