"Мы продолжаем придерживаться нашего базового прогноза, который основывается на дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики ЦБ Японии в ходе заседания 28-29 июля. В частности, мы ожидаем снижения ставки по депозитам до -0,3% по сравнению с текущей -0,1%, наряду с увеличением ежегодных покупок ETF и J-REIT до 5 трлн. иен и 150 млрд. иен. соответственно от текущих 3 трлн. иен и 90 млрд. иен. Однако, мы мало верим в повышение объема покупок JGB. Наш прогноз на дальнейшее смягчение в июле базируется прежде всего на наших предположениях, что: 1) июньские отчеты Танкан Банка Японии, которые будут выпущены 1 июля и 4 июля, укажут, что денежно-кредитная политика не достаточно стимулирует бизнес активность, настроения или инфляционные ожидания; 2) данные по индексу потребительских цен за июнь, публикация которых состоится 29 июля, усилят риски снижения инфляционных ожиданий. По нашему мнению, июньские отчеты Танкан будут особенно важными. Во время своей пресс-конференции 28 апреля глава Банка Японии Курода предположил, что эффект от денежно-кредитной политики, в том числе отрицательных процентных ставок, можно будет увидеть за 6-12 месяцев. Большинство экономистов могут подумать, что это звучит оптимистично, но если эффект действительно проявится в течение такого периода времени, июньский отчет Танкан первым укажет на это", - заявили эксперты.