"Мы не считаем, что Банк Японии достиг пределов своих возможностей. Тем не менее, остались ограниченные возможности для агрессивного смягчения. Мы ожидаем, что на заседании 21 сентября Банк Японии увеличит программу покупки активов на 5-10 трлн. иен в год, а также расширит круг активов для покупки. Также мы прогнозируем, что ЦБ Японии сократит процентные ставки на 10 б.п., до -0.2%. Для уменьшения воздействия на банки, процентная ставка по финансированию в рамках программы кредитной поддержки, вероятно, будет снижена до -0.2%. Соответствующий комплекс мер, включая реформы рынка труда и финансового плана, приведет к увеличению эффективности проводимой монетарной политики. Что касается пары USD/JPY, по нашему мнению, возможное снижение ставки ЦБ на 10 б.п. не в полной мере учтено в котировках. Если ЦБ примет такое решение, курс иены, скорее всего, снизится. Тем не менее мы ожидаем, что национальные инвесторы и экспортеры увеличат свою активность по валютному хеджированию, если пара USD/JPY поднимется выше уровня Y105. Такие действия, вероятно, поддержат иену. Однако, мы не ждем, что пара USD/JPY снова опустится под отметку Y100. Это основано на нашем мнении. что ФРС, вероятно, повысит процентные ставки на 25 б.п. в декабре. Сейчас такое решение не в полной мере учтено финансовыми рынками. Следовательно, доллар США должен укрепится. Наш прогноз по паре USD/JPY на конец 2016 года составляет Y103", - заявили эксперты.