МОСКВА, 26 января. /Корр. ТАСС Мари Месропян/. Операции Минфина на внутреннем валютном рынке могут привести к ослаблению рубля на несколько процентов за год. Влияние операций Минфина на курс будет ограниченным, поскольку Минфин собирается покупать валюту за счет дополнительных налоговых доходов, а не за счет рублевой эмиссии, говорят опрошенные ТАСС эксперты.

Накануне вечером Минфин объявил, что с февраля начинает проводить операции по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке. Агентом для операций будет ЦБ, который будет перечислять валюту на счета Федерального казначейства.

Объем операций Минфина будет зависеть от суммы нефтегазовых доходов федерального бюджета, заявил Минфин. Пока фактическая цена на нефть марки Urals превышает уровень $40 за баррель, Минфин России будет проводить операции по покупке иностранной валюты в объеме дополнительных нефтегазовых доходов.

Вместе с тем в случае снижения цен на нефть ниже $40 за баррель Минфин будет проводить операции по продаже иностранной валюты в объеме выпадающих нефтегазовых доходов. При этом накопленный объем операций по продаже иностранной валюты не может превышать накопленного с начала проведения операций объема покупок иностранной валюты. В целом проведение таких операций на валютном рынке будет иметь нейтральное влияние на состояние денежного рынка, заверил Минфин.

Данное решение было принято в целях повышения стабильности и предсказуемости внутренних экономических условий и снижения влияния изменчивой конъюнктуры рынка энергоносителей на российскую экономику. Кроме того, оно позволит обеспечить эквивалентность объема операций на валютном рынке величине отклонения фактического объема использования средств суверенных фондов от предусмотренного законом о бюджете в 2017 году.

"На валютном рынке сейчас происходит переоценка ситуации участниками, и движение рубля в сторону укрепления уже не видится однонаправленным, поэтому ряд игроков предпочел закрыть спекулятивные позиции и откупает доллары для того, чтобы снизить валютные риски", - говорит гендиректор УК "Спутник. Управление капиталом" Александр Лосев.

К 14.56 мск курс доллара расчетами "завтра" на Московской бирже подорожал на 0,6 руб. и превысил отметку 60 руб. впервые за неделю. На 16:00 мск рубль торговался у отметки 60,38 рубля за доллар. Российская валюта в ближайшее время стабилизируется в диапазоне 60-60,5 рубля за доллар, и ее колебания в течение февраля вряд ли превысят 5%, уверен Лосев.

По его словам, Минфин всего лишь один из независимых игроков на валютном рынке, как любой крупный банк или компания, а объем его покупок к тому же ограничивается еще и дефицитом бюджета.

Капля в море

Исходя из текущей конъюнктуры нефтяного рынка ежемесячный объем покупок должен составлять около $1,4 млрд или порядка $70 млн в день, подсчитал аналитик ВТБ24 Станислав Клещев: с учетом ежедневного объема торгов валютой на Московской бирже (около $5 млрд в день) существенного влияния на курс рубля операции Минфина не окажут. "Но появление на рынке постоянного покупателя валюты сместит баланс спроса и предложения в сторону ослабления курса рубля. Данный ранее сигнал о нежелательности дальнейшего укрепления курса национальной валюты подтверждается теперь конкретными действиями", - говорит он.

По его словам, на конец года у банка был прогноз - 61 руб. за $1, теперь же в связи с операциями Минфина возможно ослабление рубля примерно на 3%, до 64 руб.

По подсчетам экономиста "Ренессанс капитала" Олега Кузьмина, покупки Минфином валюты за год могут составить $10 млрд: на каждые $5 млрд покупки валюты рубль ослабевает на 1 руб. к доллару. Таким образом, к концу года прогноз Кузьмина по стоимости доллара составляет 64-66 руб. вместо ранее озвученного 62-64 руб.

Аналитики Sberbank CIB считают, что Минфин может покупать по $100 млн в день. Для сравнения, это вдвое меньше, чем покупал ЦБ в золотовалютные резервы с мая по июль 2015 г., напоминают они. "Исходя из предположения, что цены на нефть не упадут, вырисовывается четкая перспектива, что покупки будут осуществляться на протяжении всего 2017 года и могут превысить уровень 2015 года ($10 млрд), вероятно, они достигнут $20 млрд", - говорится в обзоре Sberbank CIB.

Новое бюджетное правило

По мнению аналитиков Sberbank CIB, пока сложно с точностью понять, как операции Минфина отразятся на российской валюте, но в целом эта политика показывает, что власти больше не готовы терпеть укрепление рубля. "Сообщения о том, что власти хотят добиться более стабильного курса пары доллар/рубль, вероятно близки к истине, но мы подозреваем, что для них предпочтительнее стабилизация на уровнях, близких к 63-65 руб. за доллар", считают эксперты. Пока что Sberbank CIB подтверждает свой прогноз ослабления рубля - 61 руб. за доллар на конец первого квартала и 64 руб. на конец года.

"Тем не менее, есть риск того, что эти рубежи будут достигнуты раньше", - заключили они.

По сути Минфин вводит бюджетное правило, которое существенно снизит зависимость валютного курса от изменения цен на нефть за счет поддержания более слабого курса рубля к доллару, чем он был бы в случае отсутствия интервенций, при ценах на нефть выше $40 за баррель, считает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Эффект на курс рубля к доллару он оценивает в 3-5 руб. - т.е. рубль должен ослабеть на эту величину для компенсации покупок Минфина или снижения предложения валюты на локальном рынке. "Кроме того не исключено, что в какой- то момент может появиться спекулятивное давление на рубль. При движении курса к своему новому равновесному значению некоторые участники могут вместе с Минфином активно покупать валюту", - заявил Порывай.