• Рост ВВП Японии в третьем квартале был выше прогнозов: положительный вклад был получен за счет чистого экспорта, а отрицательный вклад из-за внутреннего спроса. Примечательно, что реальное частное потребление упало в соответствии с ожиданиями после роста во втором квартале, в то время как реальный экспорт снова продемонстрировал устойчивый рост после того, как во втором квартале была достигнута корректировка скорости роста.

• Мы ожидаем, что государственные инвестиции упадут в четвертом квартале, как это было в третьем квартале, что связано с более ранними мерами стимулирования.

• Номинальная компенсация работникам увеличилась на 2,1% в третьем квартале, сохранив темпы роста предыдущего квартала. Учитывая это и улучшение настроений потребителей, мы ожидаем, что личное потребление увеличится в четвертом квартале.

• Частные капвложения увеличились на 0,2% за третий квартал (Q2: 0,5%) - четвертый прирост подряд. Инвестиции в жилье упали на -0,9% за третий квартал (Q2: 1,1%) - первое снижение в семь кварталов.

• Между тем, государственное накопление основного капитала ( государственные инвестиции ) снизилось на -2,5% в третьем квартале (2-й квартал: +5,8%) - первое снижение за три квартала. Мы полагаем, что инвестиции продолжат падать в четвертом квартале.

• Дефлятор ВВП вырос на 0,1% г / г в третьем квартале (2-й квартал: -0,4%), превысив уровень предыдущего года впервые за пять кварталов, в то время как дефлятор расходов на конечное потребление домашних хозяйств (без учета вмененной ренты), усилился до 0,4% г / г (2-й квартал: +0,2% г / г). Несмотря на то, что дефлятор ВВП снова может упасть в годовом исчислении в четвертом квартале из-за ускорения импорта и роста цен на нефть, дефлятор расходов на конечное потребление домашних хозяйств должен оставаться положительным.

• Мы ожидаем восьмой квартал подряд позитивного роста. Мы полагаем, что государственные инвестиции продемонстрируют несколько более резкое реакционное снижение в четвертом квартале с учетом роста ВВП. Однако, учитывая улучшение настроений потребителей и спрос зарубежных фирм, мы ожидаем увеличения как частного потребления, так и экспорта, что позитивно скажется на росте ВВП в четвертом квартале.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade