Ожидаем рост ВВП на 1,3% и инфляцию на уровне 1,3% к 2019 году

растут риски для экономики еврозоны, особенно торговая напряженность, влияние Брекзита, долговые проблемы Италии

Реальный обменный курс евро немного занижен,

Призываем Германию и другие страны с положительным сальдо торгового баланса инвестировать больше

Намерение ЕЦБ сохранять достаточно аккомодационную политику дольше жизненно важно

ЕЦБ должен сократить сроки погашения новых TLTRO, предложить менее щедрые ценовые условия, чем на TLTRO II, чтобы избежать увеличения банками своего суверенного риска

возможная многоуровневая ставка по депозитам будет иметь очень небольшое влияние на совокупную доходность банка и сомнительное влияние на условия кредитования

прямые издержки отрицательных ставок, вероятно, перевесят их положительное косвенное влияние на совокупный спрос и прибыльность банков

ЕЦБ может иметь только ограниченные возможности для снижения процентных ставок

Могут быть рассмотрены дальнейшие меры по смягчению кредитной политики, в том числе новые более дешевые средства ликвидности для банков