Как отмечает Barron’s, компания Deere (DE) отчитается о квартальных результатах завтра, 22 мая, перед началом торговой сессии. Как всегда, будет много информации. Сельское хозяйство – сложный сектор. Торговля, энергетическая политика, Covid-19 и, конечно же, погода играют важную роль в результатах Deere.

Более того, квартал, закончившийся в апреле, является очень важным для инвесторов Deere. Отчет за второй квартал компании выходит, когда продажи набирают обороты, поскольку фермеры покупают оборудование, необходимое для засевания полей. Как результат, у Deere, обычно, появляется лучшее представление о годовой прибыли. Например, в прошлом году компания сократила прогноз прибыли на весь год, и ее акции упали почти на 8% в день публикации отчета.

Ожидания Уолл-стрит и немного истории: 

• Аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что компания покажет прибыль в $1.72 на акцию при выручке в $7.9 млрд. Ожидается, что прибыль и продажи Deere покажут г/г снижение из-за пандемии Covid-19. Однако, как ожидается, сообщение о прогнозах на весь год может оказать большее влияние на котировки акций DE, чем падение основных финансовых показателей.
• Ранее компания заявила Уолл-стрит, что заработает $2.9 млрд. в 2020 году, что немного меньше, чем в 2019 году. Однако, как и многие другие компании, она отозвала свой годовой прогноз в марте, поскольку влияние Covd-19 на сельское хозяйство остается неясным. Corteva (CTVA) и FMC (FMC), к примеру, сообщили о солидных результатах за первый квартал. Эти компании поставляют семена и химикаты, которые фермеры используют для выращивания сельскохозяйственных культур. Производство первичной пищи должно продолжаться, независимо от того, как развивается ситуация с вирусом.
• Как известно, Deere, помимо того, что является основным поставщиком сельскохозяйственной техники, также продает строительное оборудование. Продажи Caterpillar (CAT) показали большее падение, чем ожидалось, когда компания опубликованы данные за первый квартал. Но стоимость ее акций не сильно изменилась в день, когда она сделала это сообщение. Акции CAT продолжают снижаться с начала года, упав более чем на 20%, опережая темпы падение Dow Jones Industrial Average и S&P 500.
• Акции Deere упали более чем на 20% с начала года и торгуются с мультипликатором "цена/прогнозная прибыль в 2021 ФГ) на уровне 15Х, что является дисконтом к их историческому торговому диапазону.
• Аналитик Baird Миг Добре (Mig Dobre) отмечает с воем превью квартальной отчетности Deere, что цены на сырье являются сдерживающим фактором для акций компании. Более того, он отмечает, что компания-аналог AGCO (AGCO) столкнулась с производственными проблемами в Азии и Европе из-за пандемии. Он рекомендует держать акции Deere, целевую стоимость которых он оценивает в $150/акцию.
• Фермеры сажают все больше кукурузы и сои из года в год. Это оказало давление на цены. Контракт на кукурузу с поставкой в сентябре, после предстоящего сбора урожая, упал примерно на 25 центов за бушель, или примерно на 7%, после того, как Министерство сельского хозяйства США (USDA) обнародовало отчет о планируемых посадках в конце марта. Сентябрьские фьючерсы на сою упали примерно на 4% за тот же период.
• Цены на сельскохозяйственные культуры являются ключевыми, потому что они определяют прибыль ферм, которая, в свою очередь, обеспечивает денежные средства, необходимые для покупки продукции Deere. В USDA также ожидают, что прибыль фермеров сократятся примерно на 9% в годовом исчислении в 2020 году, с $120 до $109 млрд. Снижение прибыли не очень хорошо для результатов Deere, но, по историческим данным, более $100 млрд. по-прежнему достаточно.
• Ожидается, что компания также затронет ситуацию с этанолом. В США более 1/3 урожая кукурузы используется для производств этанола, добавки к бензину. Поскольку Covid-19 привел к сокращению движения, может поступить в продажу больше кукурузы, что приведет к дальнейшему снижению ее стоимости.

В целом, на Уолл-стрит оптимистично настроены в отношении акций DE. Более 50% аналитиков, покрывающих Deere, рекомендуют покупать ее акции. Средняя оценка целевой стоимости акции компании составляет около $163.

На текущий момент акции DE котируются по $142.53 (+0.15%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade