Как отмечает Barron’s, акции FedEx (FDX) сильно подорожали, но это не отпугивает аналитиков Уолл-стрит, которые все еще рекомендуют их "Покупать".

В четверг аналитик Stifel Дэвид Росс (David Ross) повысил рейтинг акций FedEx, так как он полагает, что еще не поздно подхватить идею. У него также есть интересный взгляд на вызов конкуренции в секторе доставки посылок от Amazon.com (AMZN).

Росс повысил свой рейтинг до эквивалента "Buy" ("Покупать") с "Держать" ("Hold") и оценку целевой стоимости до $281/акцию со $175. "В начале 2020 года FedEx рассчитывала, что рынок посылок в США вырастет до 100 [миллионов] посылок в день к 2026 году. Перенесемся в сегодняшний день, теперь руководство считает, что это произойдет к 2023 году". Covid-19 помог перескочить трехлетний период роста.

Дела идут хорошо, и на Уолл-стрит это заметили. Изменение рейтинга Росса стало четвертым повышением рейтинга крупным брокером с Уолл-стрит с начала июля. С тех пор акции выросли на 57% по сравнению с ростом Dow Jones Industrial Average и S&P 500 на 5.1% и 4.9% соответственно.

Акции United Parcel Service (UPS) также не отстают. Акции UPS за этот период выросли на 42%. Результаты UPS на самом деле является одной из причин, по которой Росс видит дальнейший потенциал роста для акций FedEx.

"Акции [FDX] торгуются с дисконтом выше среднего по отношению к UPS", - отмечает Росс. Исторически сложилось так, что акции FedEx торговались с 18% дисконтом к UPS по мультипликатору "цена/прибыль" (P/E). Сегодня дисконт превышает 25%.

Акции FedEx торгуются с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне около 15.6Х, тогда как UPS - около 21Х. Оба мультипликатора немного выше исторических средних, но весь рынок дороже. S&P 500 торгуется с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне 21Х по сравнению со средним показателем за пять лет примерно 17Х.

Основываясь на своих расчетах, Росс считает, что акции FedEx должны торговаться с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне 18Х, что предполагает дисконт в 10-15% по сравнению с широким рынком.

Что касается перспектив на будущее, он ожидает увеличения прибыли в подразделениях компании FedEx Express и FedEx Ground. В то же время его не слишком беспокоит Amazon.com (AMZN) и новая конкуренция на последнем этапе доставки ("последняя миля") в электронной коммерции.

"На наш взгляд, одним из самых больших заблуждений за последние несколько лет является то, что последуют битвы за долю на рынке", - пишет Росс. "Но Amazon не приходит на пикник и не ест тушеную свинину FedEx и горячую курицу UPS. На самом деле они привозят с собой целый вагон грудинки и колбасы, так что еды более чем достаточно для каждого".

Это интересное образное объяснение, но квартальные результаты FedEx помогли убедить инвесторов в том, что рынок электронной коммерции достаточно велик, чтобы на нем могли процветать несколько игроков.

Росс также рекомендует покупать акции UPS. Однако его оценка целевой стоимости для них составляет $152/акцию, что уже ниже, текущего уровня.

Hа текущий момент акции FDX котируются по $248.97 (+1.95%), а акции UPS - по $166.01 (+3.49%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade