Сегодня будет последний день, когда ЕЦБ будет проводить количественное смягчение на рынке –Банк закрывается на праздники. Это означает, что в условиях неликвидного рынка одна опора удаляется.

Как отметили сегодня утром в Danske Bank: «Сегодня последний день в этом году, когда ЕЦБ будет проводить количественное смягчение на рынке. Банк закрывается на праздники. Следовательно, покупок не будет, пока рынки снова не откроются после Нового года, и, следовательно, между Рождеством и Новым годом, когда обычно наблюдается умеренная ликвидность, не будет поддержки со стороны ЕЦБ. Мы можем увидеть более широкий спред BTPS-Bund».

Учитывая, что закрытие ЕЦБ на праздники означает удаление одной из поддерживающих рынки опор, торговые модели могут стать более неустойчивыми. Это будет только усугубляться плохой ликвидностью праздничных дней.

Возможные новости о локдауне в Германии вряд ли сильно повлияют на цены облигаций, учитывая, что многие худшие сценарии уже полностью или частично учтены в ценах, но необходимо понимать потенциал неустойчивой торговли.

На данный момент, однако, доходность облигаций, похоже, остается ограниченной и неактивной.