С начала 2022 года покупатели акций обеспокоены ужесточением монетарной политики. На фондовых рынках наблюдается заметная нисходящая коррекция. Но экономисты Natixis считают, что инвесторы должны сохранять оптимизм в отношении акций по нескольким причинам.

Учитывая мультипликацию целей, ЦБ не могут резко реагировать на инфляцию. Таким образом, рыночный сценарий, при котором реальные долгосрочные процентные ставки остаются постоянно отрицательными, кажется разумным, что, очевидно, является положительным фактором, поскольку повышает стоимость акций и делает переход от акций к облигациям неприемлемым для инвесторов.

Несмотря на более быстрый рост заработной платы, распределение доходов по-прежнему смещено в пользу зарплаты. Таким образом, согласованный сценарий относительно быстрого роста прибыли на акцию также является разумным.

Денежные запасы по-прежнему аномально велики, поэтому переход портфеля от наличных к акциям ещё не завершен.