Экономист UOB Group Хо Вой Чен оценивает последний выпуск данных по инфляции в китайской экономике.

Ключевые выводы

• Индекс потребительских цен и CPI Китая продолжал снижаться и был ниже ожиданий в январе.
• Мы сохраняем наш прогноз на 2022 год по CPI на уровне в среднем 2.2% против 0.9% в 2021 году, поскольку ожидается, что он восстановится в ближайшие месяцы на фоне низкой базы сравнения в прошлом году, а также повышенных цен на энергоносители.
• Восстановление потребительского спроса по-прежнему может быть ограничено более слабыми экономическими перспективами и мерами по сдерживанию COVID-19, по крайней мере, в первой половине года.
• Мы ожидаем, что PPI снизится до 4-6% в 2022 году с 8.1% в 2021 году, но повышение цен на энергоносители и нарушение цепочки поставок остаются ключевыми проблемами.
• НБК сохранил риторику о разумной денежно-кредитной политике , которая должна быть гибкой и уместной и усиливать кроссциклическую корректировку. Мы ожидаем, что НБК предложит снизить LPR в настройках MLF и сохраняем наш прогноз того, что эталонный LPR 1Y падёт еще на 15 б.п. до 3.55% к концу 2 квартала 2022 года.