Война на Украине – это трагедия. Экономисты ING впервые оценивают санкции и более широкие возможные экономические последствия санкций и войны.

Ключевые тезисы

• В краткосрочной перспективе перебои в поставках энергоносителей и сырьевых товаров окажут давление на рост и дольше подталкивать инфляцию. Особенно в Европе возросли риски стагфляции.
• Для ЕЦБ, а также для других ЦБ эта новая ситуация, вероятно, замедлит или задержит нормализацию политики. На заседании ЕЦБ на следующей неделе о каких-либо намеках на повышение ставок не может быть и речи. Мы ожидаем, что ЕЦБ не будет связывать себе руки и объявит о сокращении QE, не исключая при этом нового смягчения денежно-кредитной политики в случае необходимости.