Кросс EUR/NOK может упасть до 9.50 к лету, если цены на энергоносители останутся высокими, а рисковые настроения улучшатся. Тем не менее, экономисты Nordea считают, что окно для укрепления кроны сузится к лету, потому что Norges Bank придется распродать NOK к июню.

Ключевые тезисы

• Цены на энергоносители остаются выше, чем до конфликта на Украине, в то время как тяга к риску медленно улучшается. Если этот тренд сохранится, кросс EUR/NOK может упасть до 9.50 к лету. Тем не менее, Norges Bank начнет продавать NOK не позднее июня. Таким образом, мы ожидаем, что EUR/NOK будет торговаться около 10,00 в долгосрочной перспективе.
• ФРС повысит ключевую ставку в среду и просигнализирует о дальнейшем повышении ставок после этого. По сравнению с ФРС, ЕЦБ потребуется больше времени для нормализации монетарной политики. Это говорит о снижении EUR/USD. USD/NOK, скорее всего, продолжит торговаться около 9.00.