По мнению экономистов Commerzbank, при отсутствии риска энергетического кризиса и рецессии, ситуация с евро выглядит довольно радужно. Тем не менее, санкции против России ограничивают EUR/USD ниже 1.11.

Ключевые тезисы

• Больше санкций означают, что риск перебоев в энергоснабжении в Европе возрастает. Конечно, для американской стороны все выглядит принципиально иначе. Экономика, которая в значительной степени может обеспечить собственную электроэнергию, намного более устойчива.
• Риск существенного снижения евро возрастает. Вот почему в настоящее время EUR/USD так сложно закрепиться выше 1.11.
• Аргумент в пользу евро является качественным: дело в том, что ЕЦБ вообще прекращает ультраэкспансионистскую денежно-кредитную политику.
• Если ЕЦБ завершит период постоянно отрицательных процентных ставок в ближайшие несколько месяцев, то, по крайней мере, есть шанс, что Банк развернёт денежно-кредитную политику для поддержки евро.