Пара USD/INR недавно пересмотрела максимумы 2020 года после начала операции России на Украине. Экономисты Credit Suisse по-прежнему считают, что ЦБ будет проводить политику слабой рупии. Соответственно, они пересматривают свой прогнозный диапазон USD/INR на второй квартал до 75-78.

Ключевые тезисы

• Мы сохраняем оптимизм в отношении перспектив индийского ВВП, но этот оптимизм (и связанный с ним высокий уровень инвестиций и потребления) на фоне повторного открытия на самом деле негативен для торгового баланса Индии и INR. Мы думаем, что RBI, вероятно, позволит потреблению и импорту разогреться, что ослабит давление на рупию.
• Со временем «разрешенный» торговый диапазон RBI для USD/INR (который, по нашему мнению, в настоящее время составляет 75-78) сдвинется выше. Рост инфляции указывает на ослабление рупии, что компенсирует потерю конкурентоспособности из-за роста зарплаты. Таким образом, мы полагаем, что RBI продолжит накапливать валютные резервы и, вероятно, ограничит силу INR. Мы подозреваем, что новая «диапазон» интервенции RBI будет удерживаться на 75.00.