Руководитель отдела исследований UOB Group Суан Тек Кин, CFA, и старший экономист Элвин Лью комментируют недавнюю инверсию кривой доходности США и вероятность рецессии в экономике США.

Ключевые тезисы

«Недавнее сглаживание участков кривой доходности казначейских облигаций США и «инверсия» в ключевой части кривой доходности вызвали обеспокоенность, учитывая, что ранее инверсии кривой доходности предвещали экономические рецессии в США.

В то время как кривая доходности имеет надежный послужной список предвестья предыдущих рецессий в США, она давала ложные сигналы раньше, и продолжительность времени до возникновения рецессии в США значительно варьировалась от нескольких месяцев до лет, поэтому необходимо относиться к этому с осторожностью.

Исходя из рассмотренных нами факторов, мы считаем, что риски рецессии остаются низкими в ближайшие 6-12 месяцев. Таким образом, мы сохраняем наши прогнозы роста в США на уровне 3,3% в 2022 году и 2,3% в 2023 году, и мы ожидаем, что ФРС США продолжит повышение ставок на оставшихся 6 заседаниях в 2022 году».