По мнению экономистов Commerzbank, Риксбанку действительно пора преодолеть дефляционный шок и изменить подход к политике. Они не видят потенциала роста шведской кроны, даже если в апреле центральный банк подаст четкие ограничительные сигналы.

Ключевые тезисы

• Небольшая открытая экономика не может отделиться от ценовых факторов (цен на энергоносители, ограничений цепочки поставок), которые вызывают рост инфляции в других частях мира.
• К концу года рынок ожидает ключевую ставку на уровне 1.25%, при этом в этом году состоятся еще четыре регулярных заседания (апрель, июнь, сентябрь, ноябрь). Это означает, что Риксбанку однажды придётся поднять ставку более чем на 25 базисных пунктов.
• Жесткий подход со стороны Риксбанка кажется маловероятным на данном этапе. Вот почему мы не видим особых возможностей для роста шведской кроны, даже если Риксбанк действительно подаст четкие ограничительные сигналы в апреле.