Народный банк Китая (НБК), похоже, не хочет инициировать дальнейшее снижение ключевой ставки. Однако, когда большинство блокировок будет снято, центральный банк может возобновить смягчение монетарной политики, ослабив китайский юань, сообщают экономисты Société Générale.

Ключевые тезисы

• Нарастающие экономические проблемы заставят правительство смягчить свою политику нулевого уровня Covid. К концу апреля карантин в Шанхае будет ослаблен достаточно, чтобы цепочки поставок могли функционировать почти на нормальном уровне. Если это так, НБК может возобновить снижение ставок для дальнейшей поддержки экономики, что еще больше ослабит юань до 6.50.
• Невозможно исключить превышение пары до 6.70 или выше. ФРС настроена на агрессивное ужесточение политики. Кроме того, идет фискальное смягчение, кредитный импульс усиливается, а рост инвестиций в инфраструктуру начал ускоряться.