Старший экономист UOB Group Джулия Гох и экономист Локе Сью Тинг оценивают последние данные по инфляции в Малайзии.

Ключевые тезисы

• Общая инфляция осталась стабильной на уровне 2.2% г/г в марте, что соответствует нашей оценке, но противоречит прогнозу Bloomberg о повышении до 2.3%. Стабильное значение инфляции было в первую очередь связано с субсидированием топлива, которое помогло снизить инфляцию цен на грузоперевозки на фоне благоприятных базовых эффектов. Это также помогло компенсировать постоянный рост цен на другие компоненты CPI, особенно на продукты питания.
• Внутренний спрос продолжает восстанавливаться. Как базовая инфляция, так и инфляция услуг подскочили до более чем двухлетнего максимума в 2.0% и 1.6% соответственно (с 1.8% и 1.5% в феврале). Ожидается, что эта восходящая тенденция сохранится, поскольку с 1 апреля Малайзия стала эндемичной, и границы вновь открылись для международных путешественников.
• В целом, инфляционные риски по-прежнему растут из-за восстановления экономики, затянувшихся проблем в цепочках поставок, повышения цен на сырьевые товары и повышения минимальной заработной платы в стране. Исчезновение базовых эффектов, особенно в тарифах на электроэнергию, в 3 квартале 2022 года и пересмотр государственного механизма субсидирования топлива также являются источниками рисков повышения прогноза инфляции в этом году. Мы подтверждаем наш прогноз инфляции на 2022 год на 3.0% (оценка BNM: 2.2–3.2%, 2021: 2.5%).
•