Аналитики Goldman Sachs считают, что снижение японской иены, вероятно, продолжится на фоне «голубиного» настроя Банка Японии (BOJ). Они добавляют, что любая валютная интервенция практически не повлияет на сдерживание падения иены.

Ключевые тезисы

«Обесценивание иены будет продолжаться до тех пор, пока Банк Японии придерживается своей мягкой денежно-кредитной политики и контроля над кривой доходности (YCC), а доходность в США продолжает расти».

«Нам трудно представить, что интервенция приведет к устойчивому повышению цены без какого-либо изменения в ожиданиях относительно контроля кривой доходности».

«Поскольку риски для доходности по-прежнему смещены в сторону повышения, валютные интервенции, вероятно, будут менее эффективными».

«Существует высокий риск интервенции. Но укрепление иены начнется, если Банк Японии пересмотрит свои настройки политики YCC, а дифференциал ставок с США снизится на 40 б.п.».