• S&P 500 достиг новых годовых минимумов чуть выше 4 100.
• С тех пор индекс отскочил к области 4 150, хотя инвесторы осторожны в преддверии ключевых рисковых событий.
• Ожидается, что ФРС поднимет процентные ставки на 50 б.п. на этой неделе, а официальные данные по занятости должны быть опубликованы в пятницу.

В начале месяца индекс S&P 500 достиг нового годового минимума чуть выше уровня 4 100 вскоре после открытия в США, а затем снова развернулся примерно на 50 пунктов выше. На текущих уровнях около 4 150 индекс торгуется с ростом около 0,6% от цены открытия, при этом инвесторы сосредоточены на шквале ключевых событий, включая заседание ФРС в среду и выпуск в пятницу апрельского отчета по рынку труда США.

В то время как инвесторы будут приветствовать отскок от годовых минимумов в понедельник, большинство не будет делать ставку на то, что восстановление продлится до уровней середины апреля около 4 400. Ожидается, что ФРС повысит процентные ставки на 50 б.п. на этой неделе, а также просигнализирует о дальнейшем повышении ставок не менее чем на 50 б.п. на предстоящих заседаниях в своем стремлении вернуть процентные ставки примерно к 2,50% к концу года, чтобы обуздать инфляцию. Ожидается, что банк также объявит о своих планах количественного ужесточения.

В преддверии этого доходность долгосрочных облигаций США вернулась на передний план, а доходность 10-летних трежерис пытается пробить 3.0%  впервые с конца 2018 года. Если эта тенденция сохранится на этой неделе, это создаст особенно сложный фон для акций с высоким соотношением цена/прибыль, которые включают в себя большинство технологических акций с большой капитализацией.

И инвесторы должны беспокоиться не только о более высоких процентных ставках и ужесточении ФРС . Опасения по поводу роста были в центре внимания в начале недели, когда официальные апрельские обзоры PMI в Китае вышли в минувшие выходные и сильно не дотянули до прогнозов, а последние неубедительные данные ISM в производстве США не помогли. Основной индекс упал до самого слабого уровня с 2020 года, так же, как субиндекс поставок достиг пятимесячного максимума, что отражает ухудшение сроков выполнения заказов, российско-украинский конфликт и локдауны в Китае.

Индекс также предполагает, что фирмы продолжали бороться за наем / удержание работников в апреле, предполагая, что, хотя показатели слабости рынка труда, опубликованные в официальном отчете о рынке труда в пятницу, могут оставаться устойчивыми, общее число NFP может быть слабым.

Обратимся к другим основным индексам США; Высокотехнологичный индекс Nasdaq 100 на момент написания торговался примерно на 0,6% выше, хотя также достиг новых годовых минимумов ранее в понедельник и по-прежнему не может пробиться выше уровня 13 000. Между тем, Dow в последний раз торговался выше примерно на 0,3% выше, он все еще остается выше 33 000 и примерно на 2,5% выше предыдущих годовых минимумов.