Польский ЦБ опасается новой волны спирали заработной платы и цен. Новый рост инфляции может привести к значительному повышению волатильности злотого, сообщают экономисты Commerzbank.

Ключевые тезисы

• Еще один раунд повышения минимальной заработной платы запланирован на начало второго полугодия. Правительство может посчитать, что необходимо компенсировать рост стоимости потребительской корзины за счет повышения заработной платы, но это также идеальный рецепт для запуска спирали заработной платы и цен, которой центральные банки во всем мире боятся.
• Несмотря на то, что польский ЦБ повышал ставки сразу 100 базисных пунктов, он, вероятно, не сможет угнаться за инфляцией, если инфляционные факторы сохранятся. Неспособность идти в ногу с инфляцией будет означать, что обменный курс злотого подвергнется значительно более высокой волатильности.